机构视点20221025

能源化工

巴克莱：鉴于目前包括俄乌冲突在内的几个因素造成的不确定性，原油市场可能会出现动荡。将2022年布伦特油价预测下调3美元/桶，至100美元/桶，并将2023年的价格预期下调5美元/桶，至98美元/桶。

盛宝银行：上周市场再次受到美元以及债券收益率的引领。随着欧佩克联盟减产和欧盟对俄罗斯原油实施制裁，未来几个月全球原油供应进入不确定性时期，这对油价构成支持。

高盛：最近的资本支出增长不一定与提高产量有关，而是与通胀攀升和供应中断导致的管道以及其他设备价格上涨有关。石油勘探和生产企业（E&P）在2023年的资本支出将比2022年增加约22%；天然气勘探和生产公司在2023年的支出将同比增加约14%。

农产品

国际谷物理事会：预计2022/2023年度全球玉米产量为11.66亿吨，较上月预测调低200万吨，比上年的12.17亿吨减少4.2%。全球玉米期末库存调低到2.58亿吨，比上月预测的2.62亿吨调低400万吨，也低于上年的2.8亿吨。

Safras & Mercado：预计今年巴西大豆播种面积为创纪录的4288万公顷，比上年的4180万公顷提高2.6%。产量预计为1.515亿吨，比上年提高20.3%。

战略谷物：预计2022年欧盟玉米产量为5040万吨，低于9月预测的5290万吨，比6月预测的6680万吨低了近25%。如果新的产量预测成为现实，今年玉米产量将比2021年的7020万吨减少28%，创下15年来的最低产量。

工业金属

淡水河谷：由于全球经济朝着摆脱化石燃料转型，铜和镍的需求前景强劲，因为电动汽车以及充电站和其他可再生能源基础设施都需要这些基础金属。到2030年，全球镍需求将增加44%，达到620万吨；全球铜需求将增加约20%，达到3700万吨。

自由港：对铜的需求前景看好，因为经济绿色转型带来巨大的额外需求

国际铜业研究组织：2022年全球铜市将出现约32.5万吨的供应缺口，2023年将转为供应过剩15.5万吨。

Liberu：可能会看到金属价格出现反弹，主要是与利率有关的持仓调整以及空头回补。金属市场依然缺乏持续反弹的可能，因为外部因素仍然压倒性地利空。

贵金属

阿普图斯资本：在过去几个月的加息过程中，市场一直希望或等待联储暂停加息的到来。现在要求暂停加息的呼声开始增加，今后会看到更多关于加息放缓的呼吁。美元回落也使得黄金对海外投资者来说不那么昂贵。

美国全球投资：一些美联储官员开始表明他们希望尽快放慢加息步伐。随着黄金触及低点，多头开始入市。

RJO：在全球经济不确定性仍然很大的情况下，有一些保护措施仍然是有意义的。当前环境下投资者不应完全忽视金银。潜在的黄金投资者现在应该以长期视角建立头寸，金价将在一年后走高。买入期限较长的看涨期权也可能是一种颇具吸引力的做法。