上一篇

黑色系遭遇调整,后市暗藏哪些机会??螺纹铁矿、玻璃纯碱、生猪鸡蛋等多个内部交流群免费入群活动进行中,限时7天,名额有限!

下一篇

沥青 成本支撑减弱

分享

沪铝 底部振荡为主

2022-10-20 08:34:17    期货日报    中国国际期货 欧阳玉萍
“欢迎关注牛钱网官微(niumoney_com),我们将每日为您提供专业及时、有价值的信息及交易服务。”

logo.jpg

宏观面与基本面博弈

一方面,目前美国通胀仍然高企,短期关注11月8日美国中期选举前后紧缩预期的拐点是否出现;另一方面,市场对供应端的担忧情绪未完全消散,且成本高位运行,将为价提供一定支撑。

受多重因素影响,近期沪铝走势胶着,主力合约在创下18780元/吨的阶段性高点后再度回落。展望后市,在宏观面施压而基本面提供支撑的背景下,预计沪铝将以底部振荡运行为主。

海外铝厂频频减产

目前欧洲能源危机仍在发酵,生产成本大幅抬升令电解铝厂面临亏损境地,企业纷纷采取减产措施。9月欧洲最大铝厂敦刻尔克铝业表示将减产22%产能,恢复生产时间不明确。同时,受电力价格高企的困扰,德国斯佩拉公司将自10月起将工厂的铝产量削减50%,原铝产量减少量会达到7万吨/年。此外,近日LME就可能禁止俄罗斯金属交易进行磋商的讨论尚未有定论,白宫发布禁止俄铝的言论,再度加剧了市场对海外铝供应的担忧情绪。

国内供应压力缓解

继8月四川电解铝企业减产后,9月云南因水电导致的限产范围进一步扩大,目前预计达到20%—30%。国内9月电解铝产量为333.95万吨,同比增长7.34%。1—9月电解铝产量为2988.65万吨,累计同比增长2.76%。截至10月初,国内电解铝运行产能回落至4028万吨,目前四川、广西等部分产能复产进度缓慢,白银华新增投产进行中,预计年底达产。整体上,预计10月底国内电解铝运行产能可能修复至4070万吨。

进出口方面,继6月国内电解铝贸易回归到净进口状态后,8月净进口量较7月小幅下滑。1—8月电解铝累计进口量为29.76万吨,累计同比下滑71.17%。其中,俄铝在我国进口总量中的占比达到77%,如果LME对金属禁令实施,可能会有部分俄铝流向我国。

国内库存方面,10月17日,SMM统计的国内电解铝社会库存为66.4万吨,较10月10日减少0.8万吨,较去年同期下降26.4万吨,整体库存处于历史同期较低水平。目前现货市场成交氛围不活跃,下游备货基本以刚需采购为主。

通过追踪国内电解铝企业成本及盈利变化发现,电解铝成本与去年同期相比,仍增长明显。据SMM测算,截至10月14日,国内电解铝总成本为17958.68元/吨,利润为741.32元/吨,其中电力成本为6237.6元/吨,氧化铝成本为5526.63元/吨。

近1个月电力成本出现一定幅度上涨,但氧化铝价格回落调整基本对冲了电力带来的成本压力,使得利润较9月14日增加81.32元/吨。目前氧化铝价格处于弱势状态,随着电厂高价补入煤炭,企业电价成本仍有增长空间。短期来看,电解铝成本将以高位振荡为主。

汽车市场继续改善

近期,铝型材企业开工率得到提升,随着汽车市场相关订单增加明显,企业也加大了原料采购量。在车辆购置税减免政策的持续发力下,车市在传统黄金消费季中获得了明显的提振效果。

今年9月国内汽车市场产销分别完成267.2万辆和261万辆,环比分别增长11.5%和9.5%,同比分别增长28.1%和25.7%。10月仍是传统的汽车销售旺季,厂商在国庆假期加大了促销力度,因此10月汽车消费形势仍将向好。四季度得益于国内稳增长、促消费政策的持续影响,预计汽车产销仍将保持较快增长。

综上所述,宏观面,目前美国通胀仍然高企,强化了加息预期。短期关注11月8日美国中期选举前后紧缩预期的拐点是否出现。基本面,供给端,欧洲能源危机继续发酵,海外电解铝生产仍面临冲击。且电力问题使得国内电解铝供给压力被大幅调低,市场对供应端的担忧情绪未完全消散;需求端,国内下游加工企业缓慢复苏,消费存在边际转好迹象,且能源价格高企支撑了电解铝成本高位运行,进而将为铝价提供一定支撑。总体而言,在宏观面与基本面博弈的背景下,预计沪铝将在18000—18800元/吨底部振荡运行为主。


(注:本文经牛钱网采编,并已标注来源,若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系客服,我们将及时调整或删除。添加牛钱网公微:niumoney_com,获得更多精彩财经资讯。)

如果您对牛钱网有意见和建议请发邮件至:

niumoney@163.com,并请留下您的联系方式,我们的工作人员会尽快与您联系!

全国服务热线:0551-63423017

工作时间: 08:30-17:00

投资有风险,入市需谨慎!
© 2015 niumoney.com 牛乾金融信息服务(上海)有限公司    合肥牛钱网络科技有限公司   ICP备案:沪ICP备15020862号-1 皖公网安备 34011102000225号

 广播电视节目制作经营许可证 (皖) 字第00488号   增值电信业务经营许可证 皖B2-20180032