股指当月合约临近到期

周四沪指和深成指弱势振荡，创业板一度冲高后有所回落。截至收盘，上证指数下跌0.30%收于3016.36，深证成指下跌0.19%，创业板指上涨0.32%，几大宽基指数上证50表现最弱，跌超1%。当天信创概念股、软件、数字货币、医药板块活跃，而银行、房地产走弱。个股涨多跌少，两市近3200只个股收红，日成交额7000多亿元，北向资金净流出。当天金融期权市场累计成交额43.82亿元，具体品种由高到低依次为沪300ETF>50ETF>1000股指>300股指>沪500ETF>创业板ETF>深300ETF>深500ETF；累计成交量549.91万手，具体品种由高到低依次为50ETF>沪300ETF>创业板ETF>沪500ETF>深300ETF>深500ETF>300股指>1000股指。

50ETF表现相对较弱，跌幅1.16%收于2.564，50ETF期权市场日成交量和日持仓量分别为180.93万张和264.86万张，成交PCR为0.85，持仓PCR为0.58。因标的全天在2.555和2.580内整理，期权市场成交集中在当月看涨2.6和看跌2.55执行价，看涨合约交投更为活跃，日交易量在20万张上下。目前资金沉淀集中在看涨合约，2.6—2.8执行价均积累十几万张持仓，上方压力较强，而看跌合约持仓分布在平值及附近合约，均不足8万张。当天看涨2.6和看跌2.5合约增仓明显，一定程度反映市场对短期区间预期。标的当天跌幅1%左右，隐波上涨，看涨平值附近合约价跌30%上下，看跌平值合约价涨53%。

当天沪深300指数下跌0.84%，沪300ETF、深300ETF以及中金300股指期权当日成交量分别为145.97万张、21.12万张、11.14万张，成交PCR分别为0.95、0.92、0.66；当日持仓量分别为182.03万张、29.16万张、17.95万张，持仓PCR分别为0.78、0.78、0.60。由于300ETF期权行权价格间距0.1，目前交易集中在3.8执行价，当天看涨和看跌合约均增仓，当月4.0看涨合约持仓量最大为14万张。同样在价格表现方面，看涨合约普跌，平虚值跌幅在30%左右。300指数期权10月合约临近到期，交易尾部风险较大，建议尽早移仓。

中证500指数微涨0.17%，沪500ETF、深500ETF期权当日成交量分别为75.66万张、13.95万张，成交PCR分别为0.72、0.86；当日持仓量分别为54.84万张、16.57万张，持仓PCR分别为1.06、0.98。当天沪500ETF期权市场10月看涨6.0和看跌5.75合约交投活跃，日成交量超12万张。价格表现方面，虽标的上涨0.26%，但仅平实值看涨合约飘红，涨幅仅5%以内，上方虚值合约行权价较远，因10月合约临近到期，剩余时间价值衰减加速。看跌合约价格跌幅10%左右，仓位也在小幅累积。

中证1000指数上涨0.96%，期权日成交量和日持仓量分别为9.31万张和7.05万张，成交PCR为0.87，持仓PCR为0.71。标的表现相对强势，隐波走低，看跌合约跌幅较大，但以增仓为主。当月看涨平值附近合约有小幅减仓，在触底反弹后的短期内向远月移仓。期权合成期货有小幅贴水，日涨幅高于标的。

创业板ETF上涨0.35%，期权日成交量和日持仓量分别为91.83万张和51.98万张，成交PCR为0.75，持仓PCR为1.13，市场参与度更加活跃。当天成交和累积持仓均集中在10月2.25和2.3执行价，看涨合约以减仓为主，看跌合约均有增仓。看跌合约普跌，看涨仅实值合约价涨，但涨幅仅1%上下。

隐含波动率方面，周四50ETF、沪/深300ETF、300股指、沪/深500ETF、1000股指以及创业板ETF期权加权IV分别收于20.78、19.97、21.73、23.45、23.62、23.49、25.95、27.26。节后指数加速下行，市场恐慌避险情绪高涨，隐波有继续上升的空间。策略方面，建议做多波动可逐渐离场，市场稍作休息可以保守的方向价差策略为主，提高交易胜率。