上一篇

金融期货技术解盘20220621

下一篇

拐点未现 债市仍有上行动能

分享

猪价一举“破8”,09合约新高在即?

2022-06-21 08:47:30    牛钱网    牛钱投研
“欢迎关注牛钱网官微(niumoney_com),我们将每日为您提供专业及时、有价值的信息及交易服务。”

近日受养殖端压栏惜售,屠宰企业涨价影响,生猪现货价格突破16元/公斤,带动期货盘面走高。但当前基本面现状恐难以支撑盘面大幅走高,首先是4月份开始的压栏使得出栏均重逐渐增加,集中投放的话对于市场价格会有短期冲击。其次现在是传统的消费淡季,下游终端消费并不高涨。最后根据农业农村部的数据显示,截至5月底能繁母猪数量月环比小幅提高,产能连续去化状态已有所改变。未来新一轮猪周期价格如何演绎,可能还需要关注关注以下因素。

640.png

一、5月能繁母猪环比转正

2021年6月能繁母猪产能达到年内高点,伴随着猪价格的断崖式回落,生猪行业产能去化之路开启,从4564万头到今年4月份的4177.3万头。按照能繁到商品猪出栏10个月周期测算,今年4月份至明年2月份生猪供应月环比可能会有减量,这个在目前不同月份期货合约价格中已有反映。最新公布的5月能繁母猪数量4192万头,产能去化似乎已进入了尾声。当前的数量也就在我国十四五规划期间正常保有量4100万头附近。仅从产能供应的角度来看,短期大幅上行动力不足。

能繁母猪存栏走势图(单位:万头)

640 (1).png

具体生猪存栏出栏数据方面,出栏均重从年初的118公斤升至现在的124公斤左右。仔猪和二元母猪价格经历前期反弹之后小幅回落。

二、终端接受程度并不好

炎热的夏季处于传统的猪肉消费淡季,屠企涨价助推生猪价格走高,而下游终端消费并不好。屠宰量周环比回落2.47%,冻品库容率小幅提升。整体看短期消费难有大的增量空间,七八月份之后可能会逐渐转好。

生猪价格季节性分布规律

640 (2).png

进口方面,根据海关数据,今年1-4月我国猪肉累计进口56万吨,同比下降幅度超过65%,主要原因是短期偏宽松的供应和进口猪肉进口税率的提高。相关商品来看,鸡蛋价格由于消费淡季加上梅雨季备货谨慎,价格高位有回落。蔬菜则因为供应旺季的到来,价格从4月中旬以来价格大幅回落。

中国寿光蔬菜价格指数

640 (3).png

三、生猪养殖利润已回暖

现货价格的接连提涨,使养殖亏损局面有一定缓解,其中外购仔猪育肥利润80元/头,自繁自养的利润-120元/头。饲料价格处于历史偏高位置,支撑猪价。饲料的主要原料为玉米豆粕,国外玉米受干旱天气扰动,国内小麦及其替代品价格偏高,使得替代作用减弱,玉米价格及消费仍有韧性。豆粕方面,美联储加息利空释放以后,豆粕价格维持高位震荡,未来的扰动因素在于北美大豆产区天气的扰动。

生猪饲料价格(单位:元/公斤)

640 (4).png

四、第十二轮收储零成交

对于生猪产能及价格,国内有一定的预警机制。年初开始猪粮比连续走低的时候,触发预警机制,到现在已经开始了12轮的冻肉收储工作。本月17号的第十二轮更是零成交,目前12轮计算收储47.8万吨,实际成交10.14万吨,流拍率比较高超过75%。收储数量占比国内消费量并不高,连续密集收储具有托底市场的意味。

五、生猪期货综合观点

综上所述,当下国内宏观环境及疫情影响同比已有好转,产能去化也开始放缓,需求处于传统消费淡季,短时间需求增量空间不大,养殖利润亏损幅度收窄。再结合猪周期、政策端冻肉收储和“保供稳价”等因素生猪短期或维持震荡偏强运行,寻找趋势性的机会仍需关注产能去化、下游消费改善、压栏及二次育肥造成的短期供需错配等情况带来的影响。

文章部分数据来源于国家统计局、农业农村部、华储网、Wind,仅供参考,不代表本平台及所在机构观点,据此入市风险自负。期货市场有风险,投资需谨慎!

(注:本文经牛钱网采编,并已标注来源,若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系客服,我们将及时调整或删除。添加牛钱网公微:niumoney_com,获得更多精彩财经资讯。)

如果您对牛钱网有意见和建议请发邮件至:

niumoney@163.com,并请留下您的联系方式,我们的工作人员会尽快与您联系!

全国服务热线:0551-63423017

工作时间: 08:30-17:00

投资有风险,入市需谨慎!
© 2015 niumoney.com 牛乾金融信息服务(上海)有限公司    合肥牛钱网络科技有限公司   ICP备案:沪ICP备15020862号-1 皖公网安备 34011102000225号

 广播电视节目制作经营许可证 (皖) 字第00488号   增值电信业务经营许可证 皖B2-20180032