昨日期货盘面再次迎来了火爆的多头行情，各品种相继大涨，棕榈油更是横扫千军。根据市场最新消息，俄乌谈判未见明显成果，油脂直接涨“疯”了，通过盘面表现可以看到，棕榈油自昨日开始便一直居高上行，今日直接领涨整个期货市场，盘中一度涨停，最终到收盘，主力合约成功站上万二关口，报收涨7.70%，不可谓不强。

俄乌谈判未见明显成果，做多情绪再次发酵

从市场有关情况对比来看，目前棕榈油价格一再高企的推动因素首先就是在于俄乌局势的影响。有关消息面上来看，可以了解到，俄乌代表团28日在白俄罗斯戈梅利州举行了为时5个小时的谈判，但是本次谈判尚处于“双方充分交换意见”阶段，除了同意后续继续谈判外，并没有给局势带来实际性的推动。这就意味着油价短期还要受到俄乌局势的有关影响，如果谈判持续性较久且持续次数较多，那么对油脂市场存在潜在长期推动的可能，因此，对于棕榈油价格的影响是直接而持续的。

马来减产+印尼出口限制，棕榈油易涨难跌

马来西亚和印度尼西亚都是世界上最主要的棕榈油出口和产出国，他们国内有关棕榈油的情况，会对全球棕榈油格局形成冲击，而目前两个国家有关情况方面都对棕榈油价格形成着持续的利好。有关数据方面来看，先是印度尼西亚方面，印尼出口新规导致棕榈油出口放缓忧虑，2022年第08号贸易部长条例让出口变得更加复杂。1月28日有协会称印尼今年的棕榈油出口可能仅减少100万吨，但根据2月8日的最新政策会高于此数字，而且印尼政府审批出口许可证的数量和时间控制也会影响到全球市场供应。

再来看马来西亚方面，马来西亚棕榈油局(MPOB)2月11日发布的数据显示，1月底马来西亚棕榈油库存创下六个月来新低，因为产量和进口下滑。1月份马来西亚棕榈油库存环比降低3.85%，创下7月份以来的最低。马来西亚方面棕榈油基本面有关数据持续在利好推动。总体来看，国外相关情况对棕榈油价格存在连续带动。

国内库存低位，给予做多保障

除了外部有关情况的利多推动之外，我们应该还要着重把握内在市场的有关基本面情况，在这其中重要一点就是内地库存的影响。根据有关市场讯息可以了解到，根据国内有关统计数据显示，国内豆油库存79.35万吨去年同期89.32万吨；棕油库存34.81万吨，去年同期72.17万吨；菜油库存34.20万吨，去年同期21.34万吨。总数上来看，国内三大油脂的库存148.35万吨，去年同期国内三大油脂总库存182.83吨，约比去年同期年同期少34.48万吨。国内油脂库存持续居于低位，供应偏紧的格局实在难以改变，短期市场还会形成助多推动，如果后期进口增长依然不显著，那局面或有继续保持的可能。

结合以上观点，短期来看，由于受到俄乌局势对价格的推动提振叠加世界主要棕榈油产出国的有关基本面、政策情况影响以及国内有关基本面挺价效益共同作用，棕榈油短期易涨难跌，且仍有上行机会。

后续来看，目前价位已历经超涨，冲高回落的风险也将加大，不建议追涨，目前还是受到俄乌局势的主要连锁反应，因此需重要关注俄乌局势的最新进展。

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