螺纹热卷2201合约交割总结报告

本次交割螺纹结算价4560元/吨，贴水杭州现货358元/吨，贴水北京现货324元/吨。贴水相较往年明显偏高，主因多头接货能力不强，接货意愿也不高。名义交割量32400吨，中性水平。交割卖方钢厂为主，少量为贸易商，全部为新做仓单，货源单一，流通性尚可。买方相对分散，贸易商与投资公司均有参与。

本次交割热卷结算价4836元/吨，贴水上海现货94元/吨，升水天津现货14元/吨，中性水平，体现了南强北弱特征。不过今年上海基差明显大于天津基差，是因为出口倒挂20-30美金，北方出口量偏少，价格偏弱。名义交割量63000吨，中等水平，全部为钢厂主动交货，全部为新做仓单，整体货源较好，仅有不足20%的货源流通性略差，接货方以贸易公司为主，近期华东地区热轧累库严重，仓单有效期还有很长，短期注销压力不大。

本次交割主要体现了三个特征：    

1. 交割博弈性不强，螺纹买卖双方参与交割的动力本就不强，移仓较早。热轧则是经历了卖方主动空、买方主动买之后，随着交割日益明朗，博弈性下降，移仓较快。   

2. 由于仓单到期，截至12.21螺纹仓库仓单全部注销，仅剩余镔鑫1200吨厂库仓单，多空盈亏都比较有限。由于多头主动销售，截至12.27热轧卷板仓单全部注销。本次交割无论热轧还是螺纹全部是新做仓单。    

3. 由于资金参与热情不高，螺纹今年的基差修复比较早，但最终多头接货意愿和能力不强，交割基差偏大......