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从长期目标看,2022年维持稳增长的论调,一定程度上修正了经济将持续下行的预期,在MLF和OMO利率双降的背景下,也意味着货币政策的宽松力度加大。观察12月经济结构,地产和居民消费相关仍有拖累,因此加大基建投资对冲的预期会被动增强,那么在新一轮观察期内,经济恢复的效果和地产市场的企稳则是重点。
回到黑色产业,显然长期的方向会刺激国内需求,偏向于利好,虽然整体供给端在保供稳价政策下,工业生产的约束有所缓解,但受制于“碳达峰、碳中和”的框架,黑色成材端供给弹性会有所收窄,因此短期会形成小供给变化影响大价格波动的现象。
对于铁矿石,近期市场则是围绕复产窗口和刚性补库来,叠加巴西暴雨、火山爆发、疫情加重等原因,供给不确定性增加,一旦成材价格企稳上涨,利润窗口打开,又会形成新的向上动力。
综合来看,限产的压力在二月份会增加,场内库存短期没有大幅补充的空间,铁矿石价格突破750元/吨的压力也会比较大,年前价格将围绕在700-750元区间波动,上下突破的条件均不充足。