回顾往年，鸡蛋从2015年开始，12月的价格走势中7次有6次是下跌的，唯一上涨的那次就在去年，去年蛋鸡存栏从4月份开始下跌，由于玉米涨价，蛋鸡养殖利润很低，补栏并不理想，现货价格上有较为强烈的支撑。还有一个重要的地方：往年12月份大跌会迎合几个要素，1，下半年蛋价上涨到年度高点，经过春节前炒作，12月份蛋价开始回落；2，养殖利润高，补栏增加，高价压力山大，比如2019年的时候。

经过去年鸡蛋价格逆周期的运行，大家都对6月做多，12月做空之类的机械式周期操作有了新的认识，基本面分析以实际情况为主，不能完全按照周期来判断。往年的周期性也是因为养殖特性传导和因素共振导致的，如果养殖和因素发生变化，周期就会被打破。

今年会不会延续去年的情况，淡季不淡呢？

今年有几个情况需要注意：1，蛋鸡存栏低，利润尚可，但养殖户较为悲观，上鸡积极性低，为价格上涨做了支撑；2，需求下滑是可见的，也是制约价格上涨的一大因素；3，今年下半年期价一直没有到高位，从价格上没有给12月暴跌酝酿大的机会；4，淘汰较多，老鸡数量有限，青年鸡上鸡也不太乐观。面对春节，没涨的蛋价似乎对更高的价格有了一点“小期待”。

另外一个问题，最近大家较为关注的对外国禽流感的担忧，其实问题不太大，因为据牛钱调研获悉，我国禽类生产防疫严格，定期打疫苗，外来的禽流感在我国大面积传播的可能性比较低。当然，蛋鸡的其他疾病也会有相应的影响，比如肝病和滑液囊支原体感染，今年影响我国蛋鸡的产蛋率，降低蛋鸡淘汰日龄。

截止11月19日，本周主产区代表市场日均发货量总计674.4吨，环比增幅10.76%，同比跌幅7.92%。本周主产区代表市场鸡蛋日均发货量大多较为稳定，东北地区流通恢复，积压库存多消化完毕，发货量增加明显。

本周终端消费较为稳定，市场走货平稳，贸易商对未来蛋价行情较为乐观，在蛋价下跌后，低价略增补货数量。销区销售量略有增加。但从今年整体来看，销区的销售量同比处于5年来最低水平，从需求上来看，似乎蛋价的高点没有太大的想象空间。

目前蛋鸡存栏不足12亿，处于近4年来同期较低的水平，这和去年玉米涨价吞噬蛋价利润有很大的关系。在当前较为可观的利润面前，养殖户可能会慢慢乐观起来，上鸡积极性增加，特别是在春节临近的刺激下，但无论如何补栏，都会有4—5个月的空档期，在此期间，需要看需求对价格的刺激作用如何。

淘汰鸡价格受到生猪大跌的影响，今年一直没有出现高点，即使猪肉反弹，淘汰鸡价格也没有多少反弹。利润较好，延淘正在进行中，偏低的淘汰鸡价格也助推了延淘。从淘汰的数量上看并不多，低价少量，也能验证蛋鸡整体数量处于偏低位置。

总结：

鸡蛋目前的状况是：上有需求顶，下有存栏底，价格被夹在中间，没有太大的想象空间。淘鸡的数据重要性在存栏基数偏低的情况下已经被削弱了，虽然利润尚可，但销售情况不佳，这种情况依然导致养殖户补栏不积极，即使补栏，未来小半年内存栏大概率不会发生较大的变化。

在上顶下底的状态下，春节刺激和全年偏低价格成为更加重要的博弈点，毕竟10月没怎么涨，11月还出现回调，12月在这个价位上想大跌可能性也不大。短期内销售数据好转，说明在需求端并不是一潭死水，春节备货刺激可能会被推迟，12月出现上涨行情不无可能。

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