近期受籽棉收购价高开加上ICE棉价反弹影响，国内<a target="_blank" style="color:blue" href="http://www.niumoney.com/wiki/1459.html" title="棉花期货">棉花期货价格持续走强创近三年新高，随着籽棉规模上市的临近，抢收预期渐浓，对于棉花短期的行情又多了一份期待。展望后市，北疆地区陆续开秤，机采棉的收购价格在8.5元-9元/公斤附近，偏高的收购价对棉价形成支撑，收购期棉花或维持偏强运行，但下游消费放缓，趋势性机会还要关注消费状况是否好转。期货盘面看，棉花2201合约报收20005，上涨5.01%，日线级别收实体长阳。

国内棉花供给

近期公司组织的新疆地区棉花调研，了解到国内棉花今年减产5%左右，目前抢收情绪高涨，新疆北部地区陆续开始采摘，目前籽棉价格在8.5元/公斤（对应皮棉价格19000元/吨）附近，去年是6.5元/公斤，籽棉价格上涨直接的原因还是地租、化肥、水费这三项成本的提高，棉花下游加工厂预计籽棉价格在8.5-9元/公斤，集中规模采摘大概在十月中旬。届时主流的收购价也是一个关注重点，短期较高的开秤价或支撑棉价偏强运行。

新疆田间地头棉花调研

同时，轧花厂对棉花收购价有一定的定价权，根据盘面和利润推导，再和种植户博弈。棉花价格不统一是新疆棉花的不足之处，需要形成合理的价格形成机制，贸易商、轧花厂收购规模化、地区辐射化、服务品质化是未来的趋势。

国内棉花需求

8月份开始，棉花下游纺织市场转淡，棉纱市场交投下滑，织厂订单不足，9月份由于限电愈加严格，织厂负荷下降至43%，和往年比处于较低位置。截止8月底棉花商业库存192万吨，加上进口及抛储，短期棉花并不缺，只是总体看库存还是略偏低。

8月份国内服装鞋帽、针织品零售总额同比下降6%，1-8月累计消费总额同比增长24.8%，但增速放缓。

需求总体来看，“金九银十”成色不足，消费放缓，待抢收期过后棉花的价格可能还是以消费需求主导。

国内储备棉调控

今年棉花的抛储时间是7月5号到9月30号，截止到本月24号储备棉累计成交600651吨，成交率100%，成交均价17000元/吨，目前国储棉库存约200万吨附近，处于偏低水平，当下国内棉价又较高，所以新疆棉大幅收储可能有些困难，未来可关注是否会有进口棉入储的情况。

国际市场棉花供需

USDA（美国农业部）9月份公布的供需报告显示，期初库存调低10万吨，全球产量调高16万吨，消费调高18万吨，库存消费比下调0.9%，整体利多国际棉花市场。

其中印度产量下调11万吨，期末库存下调12万吨，库存消费比下调2.16。美棉总产量预估值提高27万吨，库存消费比提高3.41%。

综合观点

综合来看，近期籽棉集中收购，抢收预期下郑棉短期或继续维持偏强表现，但下游消费增速放缓加上可能面临储备棉的调控，在抢收期过后，棉花可能还是要回归消费需求主导的逻辑。若消费没有改善棉价或许会有下滑的风险。

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