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何巍屠龙战法每周复盘(卌三):如何利用趋势交易来合理规避交易风险?

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何巍屠龙战法每周复盘(卌二):如何利用趋势交易来合理配置仓位品种?

2020-11-04 16:55:09    
何巍,上海弘震资产管理有限公司总裁,私募投资总监,牛钱网金牌导师,上海财经大学国际金融学院特聘讲师,2017年私募排排网管理期货策略冠军,第13届中国私募基金风云榜管理期货策略基金优异投顾。

以下内容为何巍老师8月20日对期货市场的复盘总结,根据复盘视频整理而成。

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何巍

上海弘震资产管理有限公司总裁

私募投资总监、牛钱网金牌导师

上海财经大学国际金融学院特聘讲师

2017年私募排排网管理期货策略冠军

第13届中国私募基金风云榜管理期货策略基金优异投顾

正文

大家下午好,又到了周四,今天下午有时间来跟大家复个盘。上一周复盘的时候,不知道大家有没有记得我当时说的,上周是比较难熬的一周,大部分的品种或是大部分做趋势策略的,基本上都在回撤(此番言论为何老师在8月13日所说)。然后上周我当时就说了,我说这周很有可能会有起稳,可能会横盘的修复一下,在高位震荡,然后再寻求进一步的方向。那么,从过去的这周的表现来看,基本上都符合文华指数。

文华商品指数

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不知道大家做得怎么样,因为大部分的品种还是以多头为主,也有个别的品种是空头势,所以现在操作起来一定要很明确。从整个文华商品来看,今年春节结束,疫情、行情暴跌以后,走到现在差不多有半年的时间了,算是走了一波很大的牛市。从周线来看,也是走得非常的稳。虽然从今天的表现来看,全球的股市、商品、贵金属全部都在跌,但是,如果我们按照顺势交易的话,今天应该来说,你持仓不动的损失是不会特别大的。本周,对于趋势交易来说是一个回血周,之前一周的回撤在回血,如果你账户的利润没有去回血,一定是你在仓位配置、品种选择上有一定的问题。所以,这次正好做了一个小小的总结。

过去走完了,我们现在需要面对的是下一周,传统的趋势交易一般在国庆节、中秋节双节之前,大部分年份一般行情变化,都不会特别大。因为中国人在重大的节假日,比如春节、中秋节这种长期的长假,基本上之前的行情都波动不大,比如说每年春节前的一个月波动也不大。很快马上要进入9月了。那么,可能又要进入到这种假期的模式了,如果我们看得更长远一点,从目前来看,很可能是要进入一个盘整期了。现在整体的操作思路,我觉得应该要很清晰,怎么清晰?现在的市场是一个很明显的分化,比如,我上周说的,本周可能是有色、黑色来带动整个的行情。那么驱动起来,农产品可能会稍微的休息一下。从最近一周的表现来看,也是这样,有色和黑色还是起到带头的角色。我们不说太远,太远没有意义。未来的一周从指数上来讲很可能会在高位盘整的概率比较大,可能会有回调,不会特别深。因为,现在整体的从日线、周线甚至月线都是多头式了,想要一下子改变这种趋势还是有难度的,大概率会有回调,回调的幅度可能会有限。然后可能也会在回调结束以后还会有一个上攻,但是上攻的幅度也会比较有限,所以会在高位上面盘整的概率会比较大。在未来一周的操作上来讲,要精选一些品种,然后做好多空仓位的一个配比。

虽然从目前我们的持仓来看,我不知道大家能不能看到我的持仓,群里发的大部分还是多头,有少部分是空头的品种。通过这样一个对冲,基本上能够很好的保护我们现在整体的一个资金的平稳。比如,实际上今天我们从指数上也能看得很清楚,大跌,然后再涨起来,然后再回落。但是对我们整体的资金来说,其实影响不大。

贵金属

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我们还是回到具体的板块大方向,基本上是要大家把握好的这种节奏。我们看大家现在最近比较关心的贵金属,贵金属主要还是做白银的可能更多一些,黄金的也有不少。从昨天(8月19日)到今天(8月20日)凌晨,其实从外围市场来看,美联储的鸽派言论这种报告,让整个国际的贵金属,都出现了回落。本来之前的大跌已经打掉了很多人的多头止损了,如果你是跟上移动止损的话,肯定是少掉的。然后上一周到前天一直是在慢悠悠的又上来了,给人感觉好像有希望,因为贵金属从更长更大的周期来说肯定是看多的,这是毫无疑问的。

但是在这过程当中会有很多的故事和风险事件来讲,比如说今天凌晨算是一个故事。我们从短期来说,其实国内的黄金和白银意义不大,主要还是分析国际的。短期内的黄金也好,白银也好,可能还会有一个回落。目前来看,回落的能量还是没有完全的释放掉,可能还是有一个进一步的下降动作。但是,这个动作依然不改中长期看多,短期我建议先避其锋芒,可能还是会有一个回落。有人跟我说,因为现在中美一直从对抗到深度对抗,然后可能会擦枪走火,所以黄金一定是避险的一个很好的工具。这个话没有错,加上全球的货币政策肯定还是比较宽松的,疯狂的放水,那么在这样一种情况下,肯定是看多的,这是毫无疑问的。但是不能否认短期内有回调的这种概率,毕竟短期涨幅是比较大的,还是要小心一些。对于这种幅度来说,如果你仓位过重的话,对于之前的涨幅可能不算什么。但是,如果你不是在很低的低位去进场的,那么很可能仓位再重一点就会把你扫到,所以在这种情况下,要小心一下贵金属短期的回落风险。

有色板块

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有色板块,如上周我们复盘所料!开始进入了这种反攻,主要是以铜和铝比较的凶猛。铜昨天涨的比较多,然后铝也反弹了,锌压根就没有回调,我们都复盘过。相对来说,就是铅和硒最弱,镍表现的也还不错,我们现在持有镍这样一个品种,包括铝也持有进场。但是,有色从目前的走势来看,特别是今天的表现来看,这种动能做多的趋势意愿不是很强烈,然后包括大哥铜来讲的话,其实向上做多的这种能量,或者说这种资金推动的意愿也不是特别的强烈,可能这一波上涨的空间我做的是短,就是未来一周空间可能有限,甚至有可能还会再做个头——回落,这种可能性都是比较大的。所以对于有色来说,下周是不是还能延续这种强势?我个人是比较持怀疑和谨慎态度的,虽然现在也持有多单的品种。当然我可能是希望他们还能延续,但是现在从技纯技术角度上来讲的话,要小心有色冲高回落的风险。

化工板块

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然后是化工板块,其实上周我也说到,像美原油一直是在高位的低波动率的盘整,虽然每天都在往上一点一点的走,但是,并不是说有明显的这种上升趋势,主要还是由它的需求端驱动,这种需求不足,一般而言,往上推动是由于减产协议还在执行,另外一个就是美元还在不断地贬值,被动地推动了原油,相对来说,我们国内的这种原油还是在跌的,因为对于人民币的这种价值来讲的话,人民币是升值的对吧?相对于美元是升值的。

实际上,整个化工品本周依然是分化的,我们都知道PP、 PVC、塑料这几个还是非常强的。PVC我上周就已经提示了关注做多的机会,我说的东西都是很明确的,我的风格很多人应该都了解,就是说错都不怕,但是一定要明确。那么,像pp也是比较强的。当然,还有一些我们自己团队称之为炮灰品种,炮灰品种像这个乙二醇、甲醇,还有 PTA这个都叫炮灰,绞肉机品种。现在进去基本上都是绞肉机,把你绞死了,都在里面耗死当炮灰了。我们现在持有的目前有一个pp多单, pp的多单也不错,另外的苯乙烯空单拿了有大半个月了,一直空单还拿着在。还有沥青的空单,沥青空单现在是在低位盘,这个盘我们密切关注是不是能止跌,可能又是一波向下,把握好这个节奏,化工品现在还要清楚分化的这种情况。

黑色板块

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黑色这一周表现的不错,除了今天是整体回落,但之前的表现还是不错的,包括铁矿石螺纹钢、热卷。我们之前一直做的是焦炭,而且已经出来了,后面就没有参与了,动力煤也一样。现在整个黑色我个人还是后市看多的,但要有区别的对待。像这个热卷明显是很强的,明显强于螺纹钢,因为螺纹钢最终还是要回归到基本面的,现在螺纹钢基本面肯定得库存高,这种需求现在不足,回调的话一般会比较弱。热卷的需求还是比较旺盛的,趋势来讲的话,走的也比较好,所以现在我还有热卷的多单,还有一个动力煤的多单,动力煤是01的多单。 这是关于黑色我的一些个人观点。

油脂板块

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还有很多人现在比较关心的就是油脂,油脂之前走的好好的。上周说的故事是豆油,对吧?然后这一周其实也不错,但由于今天的一个深度大跌,让很多人又怀疑了人生,觉得自己是不是进错了,又在高位上站岗。关于油脂类中三大油脂,我个人觉得从大周期来说,依然是上涨趋势没变的。在这种情况下,短期内可能有回落,回落风险主要是看棕榈油,这个是否会进行下破。整体来讲现在的技术形态都还不错,不能因为今天一天的大跌就判断了行情。所以现在油脂暂时还可以拉一拉,但是要密切关注整体的趋势是否能够延续,如果真的是有这种破位迹象的话,还是要离场的。特别是菜籽油之前的涨幅过大,调一下也很正常。油脂现在还可以拉一拉,目前我有豆油以及多单粕,这个粕我实在不想再说什么了,因为整体没有什么趋势可言,食之无味,弃之可惜,做个小波段。然后还有一个是豆一,之前的09级已经基本上结束了,现在在做01,我现在持有的是豆一的多单,本周突破以后也进场了,这波的利润拿的还可以。因为之前贴水现货和近月合约还是比较多的,空间还是有的,所以现在还会坚定的去持有它,包括像一些农产品,玉米表现都还不错,都可以拉。

农产品板块

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白糖之前是有多单的,这几天有明显的这种盘整上升的动能,不能说没有,因为白糖发生什么事情的可能性都存在,这个品种大家都很了解,它有点神经质,但是短期它想要往上攻,是有难度的。它跌会跌多深,不知道,有可能它就这样盘整,突然就拉上去了。这种可能性是有的,盘在这个地方排,完了以后直接拉上去,这种可能性是有的。因为它盘地时间比较久了,我出来了一下。按照屠龙的体系来讲的话,现在要出来,然后等待机会再进,进去了以后如果它真站上去了,再进也不迟。不会因为它说你之前这么好的位置都不拿,为什么站高冲上去了?此一时彼一时,我们重视不重价,因为冲上去的话,你能够持续获利的概率更高,我们做交易做的就是概率,做更高概率的这种交易为主。基本上就是这些品种,相对来说还是比较安全的。

我再说说一两个大家可能比较关心的,我没有持有,但是我会关注它。比如说,很多人比较关注鸡蛋。鸡蛋09慢慢都交割了,都已经不能再参与了,现在要开始做10合约了,10合约个人觉得还是看空的,之前的反弹我是不敢做多的。虽说它从大的方向来讲,还是在这种势弱盘整的状态,但我肯定只做空,不做多,它现在还没有突破,但是密切关注我可能会择机去做空。但是,因为鸡蛋资源目前这个品种,每年的9月、10月还是比较强的,要关注一下具体的形态。另外,像苹果有很大的分歧,有看空的,甚至看6300、6500都有的。当然,也有一些在布局多单的,我基本上都了解一些情况。在这里我不想再说太多,但苹果我个人觉得基本上现在10的合约已经是到了鱼尾行情,到了食之无味,弃之可惜的这种阶段,比较鸡肋,就是说它跌是有可能继续跌的,但是往下跌的空间可能已经不大了。一旦你把握不好节奏的话,它一个反弹有可能会让你变成亏损了一场,特别是对于我们这种做中长线的趋势交易来讲意义就不大了。

以上就跟大家大致地过了一遍,大体的情况我想已经说得很清楚了,包括未来大趋势会怎么走,说的已经很直白了。希望大家能够把握好这样的一个节奏,今年应该是一个赚钱的好机会。以上只是代表我个人的观点,不作为操作的依据,希望各位能够操作顺利。今天的复盘就到这里,谢谢大家的聆听,再见。

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