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铁矿石霸气涨停,从供应到需求,矿难影响几何?

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2019年2月第一周 螺纹钢期货周报

2019-02-11 19:24:07    牛钱网
春节已过,复工在即,螺纹库存的高点大概出现在年后 3-4 周,绝对值也较去年同期低 100 万吨左右,同比往年仍处于低位水平。

一、行情回顾及期现分析

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螺纹钢期货价

2019年2月第2周螺纹钢期货主力合约价格,上涨88元/吨(相比上周结算价),持仓量为2334376手,成交量为15567524手。

二、各地现货数据一栏表

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三、   每周市场解析

1. 冬储对钢价的支撑正在弱化 ,现货报价普遍稳定

(1)上周现货行情回顾

上周螺纹钢 1905 合约涨 1.19%至 3754 元/吨,螺纹现货方面,北京继续维持 3690 元/吨左右,上海维持 3820元/吨左右,广州维持 4240 元/吨。

现货价格.png

(2)螺纹产量略降降,钢库、社会库存增加,但同比往年仍处于低位

上周螺纹产量有所下降,螺纹周产量下降6.68至297.86万吨;钢厂库存增加1.32至174.47万吨,社库增加78.32至522.17万吨。由于环保限产对终端需求的抑制减少,以及暖冬因素,终端需求在 1 月后仍保持较强的韧性。螺纹钢 1 月至今,周度表观消费量平均为 278 万吨/周,同比增速约 4.12%。假设未来表观需求与去年同期一致,再按照 5-7%螺纹产量同比增速,预估未来产量情况,进而推算库存增幅,即使按较高的供应增速,螺纹库存的高点大概出现在年后 3-4 周,绝对值也较去年同期低 100 万吨左右,同比往年仍处于低位水平。

螺纹产量.png

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2.消息面

(1)淡水河谷矿难事件在春节假期间继续发酵,减产和短期停产量超出预期,在短期内迅速提升了铁矿边际成本,也给螺纹上涨继续提供支撑。1 月 26 日,淡水河谷 Mina Feijão 矿区发生尾矿坝决堤事故,已造成重大人员伤亡。淡水河谷宣布关闭 10 座类似的上游尾矿坝,预计影响年产量 4000 万吨铁矿石。由于东南部和南部系统原本就有 1000 万吨的减产计划,叠加北部系统的额外增产,预计矿难实际影响年产量约 2000 万吨。矿难事件在春节期间进一步发酵,2 月 4 日巴西法院要求淡水河谷位于 Minas Gerais州的 Brucutu 矿区暂停生产。该矿区是该州规模最大的矿区,年产能约 3000 万吨。淡水河谷称,由于 Brucutu 矿区生产暂时性关停,公司针对部分铁矿石及球团相关销售合同已宣布不可抗力,公司正在走法律途径尽快恢复该矿区生产运营。

3.螺纹钢基差一直下行

基差.png

四、投资逻辑及策略

投资逻辑:

铁矿石的大幅拉涨,支撑着螺纹持续上行,虽然基差已经修复,但并未出现拐头走强的现象,做空套保暂时不必入场,加之春节已过,工地陆续复工后,现货面报价会进行修正,现货交投恢复正常时,再看基差的表现择机入场,长线做空的投机者亦是如此。

操作策略:

目前技术面仍为上涨通道,短线回调买入,区间操作。以上论述,仅为分析参考之用,不作为下单依据。

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