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何巍屠龙战法每周复盘(卌五):混沌行情中,如何控制交易节奏?

2020-11-04 17:47:48    
何巍,上海弘震资产管理有限公司总裁,私募投资总监,牛钱网金牌导师,上海财经大学国际金融学院特聘讲师,2017年私募排排网管理期货策略冠军,第13届中国私募基金风云榜管理期货策略基金优异投顾。

以下为10月21日何巍屠龙战法每周复盘内容,根据复盘视频整理而成。

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何巍

上海弘震资产管理有限公司总裁

私募投资总监、牛钱网金牌导师

上海财经大学国际金融学院特聘讲师

2017年私募排排网管理期货策略冠军

第13届中国私募基金风云榜管理期货策略基金优异投顾

正文
牛钱网的各位投资者朋友们,下午好!大家这个月的交易做得怎么样?这中间有将近半个月的长假,然后长假过后也有行情,因为我不太赌节假日的行情,所以节假日前都平仓了。节后开始建仓,我的持仓全部是多单,因为我认为这波商品行情,从疫情爆发以后,乃至春节过后的这种牛市,个人觉得没有结束,现在我依然这么认为,这个话题已经说了很久了。 

文华商品指数

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我们从文华商品指数上来看也一样,虽然节假日之前的这一两周有一个回调,当时的持仓是满手的空单,过完节以后,全部又换成了满手的多单,其实持仓又代表了我的态度。从整体的节奏来看,个人觉得还比较贴合当前的市场。
在商品的走势当中,特别是近期过完节,连续两天的上涨以后,出现了一个分化,我们很多的投资者朋友跟我说,这种波动叫搅肉机行情,行情搅来搅去,做多还没来得及涨两天就跌了,做空突然又涨了,搅肉机搞不清楚!虽然这段时间也有一些比较亮眼的品种,走势非常亮眼,比如,橡胶,还有新品种短纤,短纤也是比较亮眼的。但实际上,很长一段时间,我们大部分的朋友对这段行情还比较迷茫,因为之前我在内部分享群里,发了这个分享以后,大家也提到了相同的问题。所以,正好我们好久没复盘了,想跟大家再复一下当前的热点和主流板块的行情,以及是否有这种交易性的机会。
从宏观上看,个人觉得国内的商品,没什么太大的问题,尽管前段时间部分地区有二次疫情的爆发,但是,就国内现阶段的疫情而言,像欧洲和美国这样大规模的扩散,基本上不可能了,因为我们已经有了丰富的防控经验。然后,整个国民经济也在不断好转,10月20日,第三季度的GDP也出来了,虽然不及预期,但是也在走向好的一面,所以助力了这种商品牛市的延续。现在有人说,还存在一些外围市场的影响,比如,美国的大选以及美国和欧洲的这种二次疫情,甚至三次疫情的失控等等,这都是一些不确定因素。所以,在长期看多的情况下,短期还是有这种反复的行情,要做好充分的心理准备,才能确保万无一失。

贵金属板块

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来看下整体的商品行情。我觉得贵金属不用看国内了,可以看美国的贵金属,近期一直在来回震荡的拉锯。从日线图来看,好像感觉不到什么波动,实际上它的波动其实蛮大的,包括白银,波动也大,一旦仓位控制的不合理,很容易出现失控的风险,贵金属这块主要还是取决于国际形势的影响。
现在美国货币超发,还有美国大选等等,一系列的风险事件正在集聚,这个时间节点已经越来越近了。在美国大选之前是否会整出什么幺蛾子,说点什么故事,这种可能性都是有的。当前情况下,依然是这个观点,中长期来说,贵金属我依然看多,无论是黄金还是白银,从周线来看,其实都是看多,这波只是在调整,短期内会有反复,如果你要做一些中长线的布局,我觉得每次下跌其实都是做多进场的好机会。
从短期来看,就我们的周复盘而言,贵金属上升还是有压力的,在未来的一两周内行情下探的概率比较大,要小心!如果有个快速地下探,然后你再找机会去做多,我觉得比较安全,即使涨了,个人觉得也暂时不要去追涨,行情不会这么快,不会一蹴而就,还有反复!现在任何的干扰因素都只是短期波动,还要控制下风险,贵金属大概是这样一个操作思路。

有色板块

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有色金属板块主要包含:铜、铝、锌、铅、镍、锡。目前,我有镍的多单,行情还算不错。整个有色板块,我比较看好的品种,一个是镍,还有一个是锌。不看好的品种,主要是铅,因为它任何一次反弹其实都要做空。剩下来的品种,比如,铜和铝以及锡,目前都在寻找方向。10月21日,铜虽然往上冲了一下,但目前还不是有效的突破,然后,锡也在盘整。所以,这三个品种个人觉得它们的干扰因素比较多,特别是铜,对于整个欧洲和美国的经济而言,它是宏观经济最核心的一种反应,一旦经济受到疫情的冲击,一定会受到比较严重的影响,故而,个人觉得另外的这几个品种要小心和慎重!

黑色板块

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对于黑色板块,不知道有没有在复盘专栏里面说过,我一直说黑色是有分化的,焦煤焦炭这两个品种个人是看多的,它们还有上涨的空间。当然,从短期内的行情来看,它们毕竟是涨多了,难免会有一些震荡盘整,不用过于担心和害怕。
另外,螺纹钢、热卷和铁矿这三个品种关注的人比较多,因为它们的量比较大,参与度也比较高,根据对行情看法的不同,他们也分化为两拨人,一拨很坚定的看多,认为经济很好,需求很旺盛。另一波,看空的人说基本面不好,库存太高等等都有各自的说法和理由,市场本来就充斥了各种观点。没有绝对的正确和错误,只要按照自己的观点和逻辑去交易就行了,因为市场永远有对手牌,如果大家都往一个观点上看,那就完蛋了。当然,个人觉得这三个品种要谨慎看多!它们上升的空间有限。

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相对来说,在三个品种中,热卷偏强一点,因为热卷的需求会更好一些,但是一旦整个产业的铁矿和螺纹行情下来,其实他们都会有拖累。现在已经进入冬储了,品种库存也比较大,然而,库存对于行情的上涨其实是有一定的影响,所以,这三个品种可以做短多,但个人不觉得能够看的特别高。还有人关注动力煤,我在之前说过,动力煤会有一个短期见顶,现在它的中长期是没有走坏的。从周线和月线都能看到,应该等动力煤回落结束,那么,什么时候结束?等它回落了以后,筑底开始再往上突破,不一定要到新高,都可以再去做多。再者,动力煤只能去做多,不能做空,因为冬天到了,这种季节需求是有的。

化工板块

再来看化工板块,近期特别是10月21日,化工品都冲高回落了,其实整个化工还是比较弱的,以原油为代表。有人说布伦特油和美油其实都没有怎么跌,相反,为什么国内这么弱?第一,是因为标的不一样,第二,汇率这块的损耗也是有的。那么,在这种情况下,整个化工品还是比较弱,如果你想去做这种化工,注意要区别对待,另外,个人觉得,原油、沥青、燃料油(包括低硫和高硫)其实未来都可以考虑做空。
那么,如果化工品想去做多,个人建议做最强的,比如,EB和甲醇。就甲醇而言,10月21日,甲醇虽然冲高回落了,但是,它在低位震荡了很久,周线级别在10月21日早上就突破了,然而,行情并没有收住就下来了,但不影响它后市继续往上涨。所以,一旦走出这种搅肉机式的行情或是炮灰区,甲醇还会有进一步的往上冲的空间,故而,可以关注一下甲醇做多的机会。10月21日,EB虽然也冲高回落了,但整体的趋势走出来了,短期内可能还会有调整。
但是,从大的级别来看,行情已经走出来了,另一方面,这波行情应该没有走完。对于新品种,很多人关注它,个人建议做趋势交易的就不用关注了。如果做短线,在里面吵来吵去,个人觉得还挺好的,因为现在波动率蛮大的,适合在里面吵,我也看了一些报道,它的需求比较旺盛,这块还能支撑行情往上涨。但是,现在这种情况做短线也可以,逢低做多,来回做,但不要恋战,因为波动大,做好风控是当务之急。
农产品板块
今年,农产品非常亮眼,比如,豆一、玉米都走出了一个非常好的走势。因为个人对农产品不太感冒,玉米我都没有做,并不是玉米没有行情,而是这种农产品的走势(包括豆粕和菜粕)。本人之前复盘也说过,这些品种其实都要做左侧布局,简言之,就是不要等它拉起来再去追,这种情况下,等突破了再去追,基本上,它拉一两天就进入盘整期了。之后,再盘很长时间,然后,再通过一两天拉起来,粕类是通过这种方式来做的。对于我们这种做趋势交易来说,现在不适合这种节奏。从目前来看,从基本面来说,农产品今年可能是一个大行情。
很多人强调粮食危机和天气情况,不能说别人危言耸听,其实是有一定的道理,从现在这块的走势来看也是匹配的,这种走势其实就是逢低做多,不能轻易去做空,但是,如果去追涨,行情一旦震荡,你要是硬扛,等它再拉,不是说不可以,但我个人不喜欢把风险头寸暴露在这种可控的范围内。然后,豆粕和菜粕依然也是这种风格,今年也是拉一下就震荡,然后再拉一下。其实,上面的空间还是有的,但是,要说有多大的空间,个人觉得不太可能,不要过于乐观这种走势。还有很多人也关注三个油脂,油脂近期进入了调整期,行情在高位盘整,菜籽油棕榈油以及豆油,都在盘整。对于油脂而言,个人中长线看多,从短期看,别看它今天涨了,想再继续延伸,想在短时间内创新高非常难!可能会在高位盘整相当长一段时间,行情上去可能还会再下来。
所以,现在油脂的操作应该是逢低去做多,但做多也不要过于恋战,就这样反复做一些波段是可以的,短期内很难跌下来。另外,棕榈油可能要区别对待,棕榈的走势跟它们比,相对来说,更弱一些,天冷之后,棕榈油的需求就会降低,基本面的情况,大家都了解,因为它们的凝固点不一样,所以要区别对待。个人最看好的是菜籽油,因为菜籽油还有上涨的空间。
近期也有一些热点,比如,棉花和橡胶行情的大涨。相信大家也都看了很多文章,我们的牛钱网也有很多的报道,都涨了,而且涨得很高,量也放起来了,也突破了日线和周线,行情也都突破了震荡的区间。但是,现阶段如果你有持仓了,就拿着,如果没有持仓,个人建议不要追了,短期内也会有回落,可能不会很大。但如果能回到14,000,个人觉得就可以再找机会进场。棉花也是一样,相比较于橡胶,其实它们的走势很像,但是,棉花提前于橡胶调整了。个人认为,棉花后面还有行情,虽然这两天在调整,个人依然认为这个行情没走完,棉花我也有多单,现还在持有,等待机会,可能还要加仓。
最后,和大家谈谈关注度比较高的两个品种,一个是鸡蛋,另一个是苹果。就鸡蛋01合约而言,虽然现在是主力,马上就换月了,如果你有持仓,就继续持有,如果没有持仓,就不要再做这个品种了,我每天都在减这个品种的持仓量。现在,个人对于鸡蛋的观点是看空的。特别是远月,虽然它有这种基本面需求的支撑,但是个人觉得它的升水过多,基本面的需求并没有这么好。鸡蛋如果是做12或者是做01,个人觉得,可以找机会去做空,我是看空鸡蛋的。苹果也一样,苹果的分歧也是很大的。我这边有一个群,全部是看多的,天天找看多的新闻,另一个群是看空的,天天找看空的新闻,都各聊各的。那么,我个人不是一个有偏见的交易员,相对来说,我比较客观,从理性上来讲,个人是看空苹果的,因为,苹果本身远月的升水过大,超过百分之十几,另一方面,苹果本身也不是必需品,它有很多替代的水果。目前,个人认为,苹果的合理价格应该在6000多比较合理。所以,苹果不是不会涨,有时资金也会推动它,这个品种易跌难涨,大家要控制好节奏。
以上是我个人的观点,供大家参考,不作为交易的依据,本周的复盘就到这里,谢谢大家的聆听,祝各位交易顺利! 

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