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何巍屠龙战法每周复盘(卌三):如何利用趋势交易来合理规避交易风险?

2020-11-04 17:41:10    
何巍,上海弘震资产管理有限公司总裁,私募投资总监,牛钱网金牌导师,上海财经大学国际金融学院特聘讲师,2017年私募排排网管理期货策略冠军,第13届中国私募基金风云榜管理期货策略基金优异投顾。

以下内容为何巍老师9月10日对期货市场的复盘总结,根据复盘视频整理而成。

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何巍

上海弘震资产管理有限公司总裁

私募投资总监、牛钱网金牌导师

上海财经大学国际金融学院特聘讲师

2017年私募排排网管理期货策略冠军

第13届中国私募基金风云榜管理期货策略基金优异投顾

正文

大家下午好!我是何巍。最近比较忙,已经有段时间没去正常复盘了,因为今天正好有时间,所以来跟大家复一下近期的盘面。相信大家能感受到近期的行情比较剧烈,分化也比较严重,实际上,近期的行情是不太好做的。

文华商品指数

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自春节到5月份以来,差不多有4个月的时间了,行情总体上是比较流畅的,从指数上其实也能看得到,从5月份以来,基本上商品是走出一波小牛市。从最近这周来看,很多人说牛市已经结束了,因为牛市已经破了趋势线,原先的上涨趋势已经改变,那么,是不是要转为空头了?其实,原先很多的品种都在调头向下。比如,一些黑色系和原油类以及有色板块都在调头向下,故而造成了最近这段时间整体文华商品指数的下跌。在当前情况下,由原先的上涨趋势转为下跌趋势,如果做趋势交易,肯定是由多头转入空头。对于空头,一定会有一个行情的回撤的阶段,如果你没有经历过回撤,那么之前的行情一定是没有拿到像样的利润。因为盈亏同源,如果之前没有赚到钱,那么现阶段就一定要承受这样的一个回撤期。 

庆幸现在的回撤并不是特别大,毕竟还有很多的机会。对于当前整体商品的一个宏观定位,个人认为,原先的上涨趋势,明显地破了,短期内可能要进入一个调整的阶段,主要是下跌调整,那么这波调整是不是意味着要转为空头?目前来说,还不能完全确认,因为毕竟从更大的周期来看,从周线来看,现在这波小牛市还在走,并且,已经走了好几个月。那么,通过最近一周的下跌,虽然趋势线破了,但是否能够立刻完全转为空头,来组成一种倒V型的形态,我觉得从周线级别来看,目前还不具备这种条件,从日线来看,现在短期肯定还要下调,因为这波向下地调整没有结束。但是怎么才能确认它是进入了一个下跌转势呢?需要等待它下跌一段时间以后出现一个止跌的迹象,同时再给出一定的反抽,当然反抽很难再创近期的新高。那么,反抽以后在此上不去,甚至在高位盘整,然后再向下调,可能转为空头的信号会更加的安全和可靠。所以暂时来看,不能因为这周连续下跌,就认为是一个空头,现在还早。

那么,对于当前操作来说,在一波很凌厉的上涨尾端,但现在又不能确定是否转为空头的情况下,应该缩减你的仓位,应该减少你的品种数量,然后尽量采取防御策略,多看少动,来规避这段时间的震荡起点。实际上,这段时间的波动还是蛮大的,从近期很多品种来看都是暴涨暴跌,波动率非常大,所以当下要控制仓位来等待方向进一步的明确,然后再来做,不要看到每天都有很多机会,从而去追涨杀跌,我觉得非常危险。就像这两天有时看它跌,你去追空,很快它就来一个很快速的反弹,等你去止损以后再去追涨,它可能又会跌下来,这样你会来回损耗,价格可能还在那个位置,但是会来回止损掉你宝贵的资金,这是当前一个大的操作思路。

贵金属

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按照复盘的惯例,几个大的板块来带大家过一下。近期,贵金属整体来看,包括一些重要的数据,其实没有特别大的变化。从CMX的金和银其实都能看到,现在进入了一个盘整期,这个盘整期就是一个非常好的健康走势。因为从它本身来看,贵金属是处在一个大牛市的阶段当中,经过之前几个月的上涨,本身它也需要修复行情或者等待均线。等大级别的均线在上移以后,现在小级别的均线已经在横盘联合了,我不打了,基本上怎么走,有经验的投资者应该心里有数,这种情况下是最健康的。因为一旦等它盘整期过了,需要一个数据或者一个风险事件来触发,可能很快后期还会涨,我是比较看好贵金属后市的上涨,无论是黄金还是白银。如果继续上涨,可能白银的上涨幅度或者投机性会更好一些。因为现在的波动率,白银明显大于黄金,等待机会做多,目前可能还是在盘整。

有色板块

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有色从今年上半年来看,一直是个大牛市。那么,这一周来看,行情不断在回落,同时也破了趋势线。目前,有色板块有一些分化,比如,像铜比较偏强,基本没怎么跌,还在高位震荡。这种走势像贵金属一样,在等待后市的一个契机,上涨的概率可能会更大一些。锌和铅的回调都是比较深的,上涨的趋势已经破了。然后镍和锡都出现了回落,那么,目前有色板块很明显进入了一个回调期,个人觉得未来一周或者两周,再往下跌的空间不会太大,但是现在要抄底去做多,我觉得非常危险。因为目前调整还没结束,等待一个起稳,然后再去做,现在整体全球的经济在慢慢复苏,有色这块的需求还会慢慢增强,所以要有等待机会逢低做多的思路。

化工板块

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在化工板块方面,原油最近几天出现了快速地下跌,打破了原先几个月的上涨趋势,然而,最近几天一下就把几个月的涨幅全部给吃了,从周线上来说,行情也走得非常难看。原油本身的基本面其实并不是特别好,虽然欧佩克的协议仍在生效,并且大家都在减产,但是需求还是没有得到非常大的改善。我看到前两天的新闻,俄罗斯又在扬言,明年1月份到期,还会加大开采,所以这一系列的利空言论,会导致原油大概率的往下走,这在前期的复盘我也提到过,它需要一个契机,因为已经涨不动了,在日线上上涨很乏力,等待契机就会下跌。 

那么,这两天原油跌幅有点太猛了,可能在这个位置会稍微盘几天,甚至会有小幅地反弹。但是从周线已经明显的看到,这波下跌没有结束,后市大概率还会下跌。国内的原油,包括布油,比国际同品种跌的更大一些,原因主要是汇率和品质的问题。所以目前来看,如果原油继续下跌,化工品依然比较有压力,当然还要看是油化工还是煤化工。原油下跌,燃料油肯定跌,不管是高硫还是低硫,肯定都是跌。虽然,基本面这块可能不太支持大跌。比如,燃油这块,我觉得跟原油来衡量,这波下跌纯粹是被带下来的。其实,从产业角度上来看,它未来的跌幅应该不会比原油大,一旦原油起稳,可能率先有一个反弹。所以,燃油从动能来看,可能下跌的力度没有原油大。不知道大家有没有看过我这两天的持仓,我还有一个沥青的空单,沥青可能是因为化工品走弱了,空单我还会拉一拉,至少从周线和日线来看,其实都没有走坏,沥青的空头还是可以拿一下。

其实,其他化工品也有一些很弱,但是整体一些衍生的品种,比如,一些煤化工还是偏强的。就甲醇目前来看,之前化工品的这波上涨,它基本上没涨,然而这波的下跌它是比较抗跌的,我们能看到其实它是不想跌的,这两天下跌完全是被整个化工板块带下来的。如果它涨,像甲醇、PVC、苯乙烯、EB应该会更强一些,其他品种可能会变弱。PP因为之前的涨幅过大,现在这块已经进入一个回调期,这个品种建议大家先回避,它可能还会有个调整,包括塑料,可能离下降也还有一定的空间,等待机会。

黑色板块

黑色今年一直走得比较强,从近一周来看,回调是比较深的。之前铁矿炒作的比较厉害,这段时间也在调,铁矿和螺纹都破虚实线了。热卷还是偏强的,现在也调整了,包括焦炭焦煤都进入了调整。从整个黑色来看,这波调整应该没有结束,可能还会有一个调整期,所以黑色品种现在可以去追空,但一定是短空。如果要做多,很显然现在要回避这样的操作机会。黑色这块有个比较特殊的就是动力煤,动力煤是非常的强势。那么,如果动力煤按照我们屠龙的趋势来讲,现在肯定是多单持有,但是我没有做。目前,动力煤这块的趋势是最好的。从现在的形态来看,上方可能还有空间,应该要继续去持有它。

合金板块

锰硅和硅铁两个品种,我觉得现在要回避一下。就硅铁而言,现在基本没有趋势性的机会,然后锰硅也是这种情况,我们每天复盘称它为炮灰区,目前就是在炮灰区,尽量不要进去,进去基本就是当炮灰了。所以,锰硅可能还要往下调,但是它要跌多深不太现实,硅铁也一样,想跌多深也不太可能,往上涨,它没有这种动能,所以需要尽量去规避。

农产品板块

最近比较强的是农产品中的油脂。菜油和豆油是最强的,相对来说,棕榈油要弱一些,因为它外围的马棕要更弱一些。因为这块受到近期盘面的带动,故而可能也要进入一个调整期,它们现在在高位的盘整就说明已经是非常强了。目前,我有一个豆油还在持有,对于油脂类而言,现在暂时如果有多单可以拿一拿,一旦排名继续恶化,整个油脂也会被带动下来,那么可能就要先出来观望一下再说。因为现在整体的思路一开始就说了,品种减少操作,等待明朗化。

最近最强的可能要数玉米和淀粉,所以单独说一说,今天又是走得非常的猛烈,目前来看,还是因为它本身就很缺。我自己是不太喜欢做这些农产品,所以我没做,但是不妨碍大家去做它,因为它也是符合我们屠龙战法趋势交易的体系。我们这边也有很多朋友在做,而且,从日线、周线、月线来看,都做得非常好,而且后市的行情依然值得期待。淀粉和玉米可能还要进一步的创新高,目前,多头没有结束,多单依然可以去持有,但如果现在手上没有多单,我就不建议追了。

对于粕类,我觉得也是炮灰区行情,来回去挤,其实,做多和做空都有机会赚钱,但是不会赚很多钱,也是在这个区间震荡。菜粕也一样,没有什么太好的机会,炮灰区行情,没什么好做的。大家还关注白糖,其实白糖我昨天已经平仓了,微赚。本来前天还不错,涨了一下,然后昨天又有一个吞并线,这个形态已经走坏了,一定要出来,短期内可能要进行调整,不排除后市还会涨,因为白糖的形态从大级别来说已经走出来了,现在要规避一下,白糖这个品种还是比较诡异的。

昨天棉花橡胶这两个品种干死不少人,本来好好的行情,突然就下来了,下来以后去追空,你就会被拉得很惨,然后又跌回来,再然后今天又涨。故而,这些品种这段时间都非常难操作,如果仓位控制不好,或者仓位略微重一点,都会被扫出来,也包括橡胶,其实都不太好做。橡胶和棉花这些品种后市我依然是看多的,但短期内要规避这样的品种。

最后,再说一下苹果和鸡蛋,因为这两个品种大家关注的比较多,其他品种稍后再分享。鸡蛋的空单我一直拉着,这波鸡蛋吃的也还行。目前来说,前天也有一波洗盘,因为做这种趋势跟踪并且是大级别的风险,都是跟随来走的。在这种情况下,基本上它只要打不到,我们就会一直拿着,然后它现在下来了,我们就继续持有它。对于10的鸡蛋我个人依然看空,我可能会看到,但是我不想去误导大家,就一定会掉到哪里,因为我们始终是做这种跟随交易,目前来看,趋势肯定没有走完,个人觉得到3200问题不大。当然这不作为交易的依据,而是作为我的一个判断,所以目前我觉得还是可以拿一拿。有人可能说马上到双节了,那么是不是会有这方面的需求,个人觉得这个需求基本已经炒作的差不多了,然后远月的可能会更好一些。像11、12、01,都是比较强的。关于近月的这个逻辑,还是很弱的。就苹果而言,分化得很严重,很多人看空,也有很多人看多,看多的是一路补下来的,看空的是一路空下来的。然而前天大涨,让很多做多的人很开心。苹果上一期我说过叫鱼尾行情,大家规避。就是说它可能有行情,但是行情不会很大,你做有可能赚钱,但是亏钱的概率会更大,所以我让大家去规避。因为一波下跌趋势当中的尾端行情它可能会反复,下跌多了它会有一个上涨,很多人在找原因,看公众号或者看朋友圈,找各种依据,没必要!谁又受灾了,哪里又下冰雹了,什么又减产了,这都是讲故事。期货讲故事能讲一天,一个苹果都能给你讲半天。所以这个行情不会那么快,立刻就涨起来了,它可能还会有反复。在这过程中,可能过几天还会跌下来,但是又跌得不深,等你去做空,它又会涨起来。所以,这段时间的行情是鱼尾行情,是炮灰行情,建议大家去规避!

其他多余的复盘,放在内部的分享群,具体的操作在里面和大家分享,因为时间的关系就说这么多,以上这些观点仅供大家去参考,不作为交易的依据,希望大家能够在当前的行情下交易顺利,今天的分享就到这里,谢谢大家! 

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