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牛钱实战访谈 | 徐闻钊:专注宏观套利,享受交易乐趣

2019-06-03 16:31:31    牛钱网
​牛钱网实战排行榜自2018年1月1日开赛以来,参赛选手日益增加,参赛总人数已达801人,行情朴树迷离,竞争也越发激烈;我们牛钱网实战排行榜将以采访的形式介绍个参赛嘉宾,共同探讨交易逻辑,交易理念;汇聚各路交易高手,致力于打造期货生态圈。

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本期采访嘉宾:徐闻钊

嘉宾简介:上海奇获投资管理有限公司套利交易团队首席分析师、产业部总监。1993年开始接触股票,1995年进入郑州商品交易所做“红马甲”,2000年开始专心研究各种交易模式,有过手工高频、单边趋势、多策略量化套利等交易经历。2008年加入奇获投资团队,曾将十多万元的账户做到3000多万元。2009年操作纯套利交易,账户资金翻了3倍多,在套利方面已形成非常稳健的交易风格。

金句名言:专注宏观套利,享受交易乐趣

参赛账户:奇获100

实战指数:206.66

综合排名:全国第十四

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牛钱实战访谈:

   牛钱实战:徐总您好,感谢您在百忙之中接受牛钱网的专访,我们可以看到在牛钱网的实战排行榜中,您的多个绑赛账户的胜率非常稳定,长期保持在50%左右,而且盈利非常丰厚,请问您是如何做到的?

徐总:这些账户更多的来自做多波动率的策略,所以在低波动率的时候自动会降低交易频率,这样试错的成本就会很低,收益风险比就比较高。

   牛钱实战:从您的净值曲线和盈亏曲线中可以看出,有非常平稳上升的,也有波动幅度较大但收益非常高的,请问这是使用什么样的不同交易策略表现出的差异?

徐总:这些策略的本质都是类似的,只是在仓位分配和盈亏比设置不同,还有就是交易的品种不同。所以这些策略都是比较稳定盈利的策略,只是在盈利表现时不同。

   牛钱实战:从成交和持仓结构看,您操作最多的是螺纹钢焦炭股指期货,您是根据什么样的标准选择了这些品种作为您主要交易标的?

徐总:根据成交量、事件、升贴水、季节性、经济数据来选择和切换品种。

   牛钱实战:从盈利的角度分析,您是在股指期货上获得的盈利最丰厚,请问您是如何在股指被限制的情况下还能大幅盈利,采用什么样的股指交易策略才能做到?

徐总:股指虽然被限制,但是它的交易特性始终不会被改变,波动率较商品期货更好。它是唯一现金交割的品种,标的物体量巨大,很难被单一投资者所扭曲,必然性的回归是其特性。在交易股指时回归的必然性就是最好的策略,瞬时的扰动带来了绝对收益和高收益率,个股的领先性给了股指操作很大的指引性。

   牛钱实战:您在做交易决策的时候是以基本面技术面、还是政策面参考为主?或者说是如何结合这些参考因素呢?

徐总:基本面、政策面是决定了长期的走势,短期还是会有情绪和资金的扰动。应该结合自己的持仓周期来选择那些因素给自己持仓带来最大的风险,单纯看长周期和短周期的因素都是不对的。

   牛钱实战:您的多个账户的回撤平均不超过10%,最低的控制在0.8%,请问您是采取什么样的措施才能使回撤风险降到最低?

徐总:每个策略运行时,都应该有严格的止损线,在遇到风险时严格的止损是控制回撤的第一步。只有严格的止损,才能让策略长期有效。当然这只是最基础、最应该严格遵守的第一原则。还有就是对不同行情特征和阶段的适应力。

   牛钱实战:据了解您的套利交易经验非常丰富,能否给广大投资者分享您在套利方面的心得?

徐总:简单一句话来总结套利的基本特性,套利价差和趋势是互为验证的关系,套利价差的波动来自趋势的影响,套利价格的突破又可以验证趋势的产生。

   牛钱实战:我们有注意到您的部分账户在平仓盈亏比上表现特别优异,能否给大家分享一下如何能够拿住盈利的仓位放大盈利数额,如何提前感知风险,斩断错误的持仓?

徐总:更多、更快的获取信息,平衡主观和价格波动、市场情绪带给你的反馈,持续的盈利带给你信心,而持续的盈利又可以证明你策略的有效性。

   牛钱实战:“两会”期间您认为整个市场环境目前处在什么样的状态,哪些品种有可能受到两会政策面的影响,投资者应该如何面对当前可能发生的波动?

徐总:目前市场处于兴奋状态,中美关系缓和、去杠杆结束、财政刺激政策、减税。逆经济周期的操作,给了大家看多的信心。虽然现在数据比较差,但是相信大概率在年中会有所好转,需要警惕过度的炒作脱离了市场基础带来的风险。

   牛钱实战:最后再请徐总为大家分享一下,您认为2019年哪些品种可能会有比较大的投资机会?

徐总:股指期货的机会更大,一方面正常化可期,另一方面价格涨上来之后,波动率自然就上来了,大家参与的热情也会提高。

   牛钱实战:感谢徐总的精彩分享,也祝愿徐总在未来的交易之路上一路顺风,勇攀高峰,斩获厚利。

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