螺纹钢反弹行情一波三折

进入10月份以来，螺纹钢期货价格在盘面上似乎有反弹的迹象，但反弹行情可以说是一波三折。

10月16日是个关键节点，盘中创出9月14日以来新高，多空双方再度大幅减仓，前二十名净持仓头寸转为净空仓38597手。这表明多头逢高减仓意愿达到高潮，而空头减仓力度减弱，结果当天冲高回落，涨幅缩小。10月17日顺势再跌1.91%，多空继续减仓，净空仓反而缩小至18058手，表明空头逢低减仓较强。10月18日大跌2.31%，多空仍在减仓，净空再次缩小至15807手。净空仓连续两天持续缩减表明空头在下跌过程中减仓的力度远大于多头，这种情形暗示了价格在加紧赶底的信号。10月19日大跌3.46%，多空双双大幅增仓，多头增仓5.6万手，空头增仓3.8万手，使得净空仓锐减至1586手。这表明市场做空的意愿降到了冰点。从16日到19日共4个交易日，价格从3824元一直跌到3604元，跌幅5.8%，净空仓从38597手一直降到1586手，降幅96%。这充分表明主力空头已无意继续打压价格。果然，10月20日期价大涨4.31%，净头寸转为净多仓5781手，净多仓创下9月29日以来新高。这表明主力正在形成新的做多仓位。

不过，反弹的节奏却是一波三折。10月23日夜盘阶段报3614元，大跌1.77%，以一根大阴线几乎吞没了上一日的大阳线。持仓量大减32.7万手至283.9万手，创8月10日以来最低水平。通常，持续减仓的下跌预示着见底信号，但这个信号在时间上有一定的滞后性。

基本面方面也是有利多因素来支撑价格反弹的。北方数个城市先后出台秋冬季钢铁限产措施，京津冀钢厂周生产率环比明显下降。并且1-9月份的房地产开发投资增长和基础设施投资增长均表现不错。螺纹钢社会库存在连续两周增长之后开始大幅下降，目前降至452.70万吨，处于历史较低水平。

钢坯价格从10月12日的每吨3500元反弹至22日的3710元，创9月18日以来新高，累计上涨210元，涨幅为6%。由于期货价格持续下跌，而现货较为坚挺，两者的价差不断缩小，暗示螺纹钢继续下跌的动力有限。

从日线走势上观察，螺纹钢1801合约反弹虽然遇挫，但下方支撑点明显在提升，在现货保持坚挺的情况下，预计期价仍有反弹动力。上方阻力为10月16日高点3878元，下方支撑已提升至10月20日最低价3591元附近。