20170913华信投顾交易内参

华信投顾交易内参：USDA上调单产利空美豆 黑色高位盘整

豆粕M1801：

周二晚，9月份的USDA报告出台，USDA再次上调美豆单产令盘面承压，美豆一度下挫达到19美分，随后收缩跌幅，收跌9美分。

9月份USDA预计：

美国2017/18年度大豆单产为49.9蒲式耳/英亩，高于上月49.4蒲式耳，也高于市场预估的48.8蒲式耳。

美国2017/18年度大豆产量为44.31亿蒲，高于8月份预估的43.81亿蒲。

美国2017/18年度年末库存为4.75亿蒲，与8月份持平。

巴西、阿根廷2017/18年度，大豆产量分别为1.07亿吨、5700万吨，与上月持平。

从报告数据上看，USDA再次上调美豆单产令市场意外，高于市场预期值，属于中度利空的报告。与8月份报告之后对市场的影响相比，单日震荡幅度和下跌幅度，均为上月一半左右，显示本次利空对市场的影响为上月的一半当量。

连粕在报告前夕表现相对坚挺，主力M1801持稳于震荡均衡2720略上报收，关注报告之后对盘面的影响，预计再次测试2700附近的支撑。操作上，M1801剩余空头依托2760持仓；短线关注2720均衡附近的压力与反复。

（仅供参考，华信期货投顾团队潘正明）

豆油Y1801：

豆油在报告前夕表现坚挺，跟随黑色板块持稳走高。主力Y1801合约白盘僵持于近日震荡均衡6350附近，夜盘交易时段跟随马盘棕榈油走高，目前位于5、10、20天均线略上运行，呈震荡偏强局势。关注报告出台之后，美豆小幅震荡对盘面的影响。操作上，Y1801剩余多头依托6250持仓；短线依托6350均衡试探性买入。

（仅供参考，华信期货投顾团队潘正明）

铅1711：

河南地区豫光散单19450元/吨，对1710合约升水600元/吨报价；万洋、岷山仅供长单，散单缺货；金利低价惜售情绪较浓、散单19400元/吨，对SMM1#铅均价升水200元/吨报价；新凌散单19350元/吨，对SMM1#铅均价升水150元/吨报价。炼厂出货长单为主，散单挺价出货，下游原料采购多逢低补库，整体市场散单交投量较少。

技术上：围绕18500上下震荡。

操作上：低开18500以下做空，止损18560.止盈18200.仅供参考

锌1711：

上海0#锌主流成交于25120-25410元/吨，0#普通品牌对沪锌1710月升水350-升580元/吨附近，其中0#双燕对10月升水550-580元/吨，1#锌主流成交于25040-25110元/吨附近。炼厂保持正常出货，贸易商间长单交投活跃，成交好于上周五；然下游态度谨慎，仅保持刚需采购。

技术上：超跌反弹之后，关注外盘的表现。低开几率较大。

操作上：25000之下做空，止损25060，止盈25500.仅供参考

鸡蛋JD1801：

鸡蛋1801合约：价格冲高回落，收十字星。日线上看，价格跌破多空线，回到多空线附近盘整，类MACD指标跌破0轴线，整体趋势转空。

15分钟上看，主图价格回踩多空线，有交金叉的趋势，类MACD指标上穿0轴线但攻击量不足，指标线回归0轴附近，大周期不变，小周期逢高沽空。

建议：4200附近空，4171止盈，4220止损

（于涛，以上内容仅供参考）

棉花CF1801

【现货分析】9月12日棉花现货指数CCI3128B报价至15955元/吨（+6），期现价差370元/吨（现货指数-1709结算价），涤纶短纤报价8625元/吨(+0)，黏胶短纤报价16100元/吨（+0），国内纱线价格小幅上调，CYIndexC32S报价2200元/吨(+50)，印度C32S报价23420元/吨（+0），内外棉纱价差至-220元；郑棉仓单1085张(-21)，有效预报1张（0）；9月12日储备棉轮出销售资源28086.5吨，实际成交25174.3吨，成交率89.63%,当日最高成交价16320元/吨，最低成交价12880元/吨,成交平均价格14867元/吨(较前一日价格涨685元/吨)；消息面：9月USDA预测上调了大部分产棉国产量，其中美国（+26.4），印度（+21.8）和巴西（+10.9）上调幅度较大，世界产量达到2629万吨，较上月调增74.9万吨；世界消费小幅调增至2563.7万吨（+7.5），期末库存达到2014.7万吨，调增53.1万吨。

【期货分析】受USDA月度供需报告影响，隔夜ICE美棉主力12合约跌停收于69.11美分/磅，下跌3美分/磅，技术上价格跌破布林中轨和短期均线，连续2根大阴线破坏了上涨走势，短期价格偏弱，重回震荡区间：区间66-72美分/磅，短期美棉延续震荡偏弱走势；周二郑棉1801增仓1430手，收盘价15640，最低价15500，最高价15675；从盘面看，资金小幅流入，持仓至29.1万手，成交缩量，短期郑棉延续震荡走势，关注后期仓量变化；文华商品指数反弹至165压力位承压调整，关注指数顶背离走势及持续时间，近期有修复迹象，短期做多风险增加；目前1-5价差至-50，技术上看，价格运行在布林中轨之上，价格跌破5日均线，关注上方16000整数关口压力，指标系统：MACD有转弱迹象，KD死叉弱势，郑棉1801本周运行区间：15000-16400。

【操作策略】郑棉1801延续震荡走势，短期区间：15000-16000，投机建议观望为宜；上游棉企持有保值空单，16000之上继续分批分价建立保值空单，中长期持有。

（仅供参考，万孝恒）

黑色主力：

现货市场钢坯平稳，成品反弹，上海现货价格4080，成交一般，期货市场价格尾盘大幅反弹给商家一定信心，销售转好。今日天津市公布限产情况，和其他地区一致，导致价格再次坚挺，出现一定的反弹，但此政策其实都在预期范围之内，短期反弹之后未必能见到大幅上攻，注意空间问题，但这种情况导致下来支撑也很强，价格进入中立。期货市场的技术是探底回升，收盘价偏强，持仓小幅增加，且收盘处于压力位附近，不算非常明朗，短期关注压力是否有效突破，目前盘面由偏弱进入震荡，预期仍旧低位弱势盘整。

技术图形:

操作建议：

趋势单：趋势仍旧是看涨趋势，但处于高位盘整，暂时观望为主；

短线单:关注4000的压力和3880的支撑，日内区间参与，突破止损；

套利单:目前热卷和螺纹的价差继续扩大，若价差在150-180区间可参与做大价差，目前价差218，未来目标300-400。(仅供参考)

本策略报告由期货投顾团队撰写，本报告中所提供的信息仅供参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为诱发从事或不从事买入或卖出金融产品的任何交易，对于报告所提供信息所导致的任何直接或者间接的投资盈亏后果不承担任何经济与法律责任。期货股份有限公司投顾团队对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。