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期市早评20181114化工品预低开反弹

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空头减仓胶价小幅反弹,1-5价差短期或继续缩小

2018-11-14 08:21:05        张超

橡胶早评:空头减仓胶价小幅反弹,1-5价差短期或继续缩小

Ø要闻:9月,马来西亚天胶产量4.9万吨,同比下降6.6%,环比下滑22%。此外,本月天胶出口量同比增长16%,环比减少9.2%。国内消费量同比小幅增长1.8%,环比下降3.6%。天胶库存17.98万吨,同比降7.3%,环比降3.1%。截至9月,马来西亚天胶产量44.6万吨,同比下降18.6%。天胶出口量增长3%至48.4万吨。

Ø期货报价:沪胶主力1901报价11225(60);沪胶1811报价10050(105);沪胶1905报价11440(85);东京期胶最新报价159.3(0.8)。

Ø现货、原料报价及价差
Ø天胶现货价格:SCR5全乳胶(上海)报价10000(0);泰#3烟片胶(上海)报价11600(100);青岛保税区泰国RSS3报价1395(0),泰国STR20现货1290(0)。泰国混合胶10250(-),SCR5全乳胶-主力合约基差-1225(-65),泰国混合胶-主力合约基差-975(-15),STR20#内外盘价差20(0)。
Ø合成胶现货价格:丁二烯10200(0),顺丁上海12600(0),丁苯(1502)山东12300(-50)。全乳胶-顺丁价差-2600(0),全乳胶-丁苯(1502)-2300(50)。
Ø原料价格:海南胶水9400(-100),云南胶水9300(-200),泰国合艾白片37.97(-0.53)。

Ø库存情况及开工率:青岛保税区库存11.2万吨(-5.06);上期所总共库存57.4万吨(-0.89);注册仓单48.4万吨(-0.12)。半钢胎开工率69.9%(0.63),全钢胎开工率75.97%(1.76)。

Ø持仓与技术分析:1901合约探底回升,夜盘偏强运行。从日K线图看,日K线逐步靠近均线,MACD绿柱缩小。成交量、持仓量均减少,仓差-5698。前20名会员持仓,多单65481(-1258),空单87081(-3221),净多单27046(-1594),净空单48646(-3557)。周线突破前期平台,打开下行通道,MACD红柱变绿柱。

Ø小结:橡胶昨日减仓上行,现货价格持平,混合胶与主力价差扩大至975元/吨,1811合约与老全乳接近平水,11-01合约价差缩小至-1175元/吨。5-1价差大幅收窄至190元/吨,市场预计11合约交割后对01合约的压力有所释放,而对于远期因需求预期偏弱,导致01偏强而05偏弱。目前泰国产区原料胶水增加明显,但由于国外工厂挺价,价格长时间维持在38-40泰铢/公斤,而海南胶水价格已经跌破万元。10月份因长假因素,进口商将船期提前到9月到港,因此10月货物到港量会较9月降低,人民币兑美元汇率的大幅飙升,也打压了市场对于进口橡胶的需求,11月为进口旺季,环比上升基本确定,而同比增速受高基数、高库存、人民币贬值和套利空间收窄影响或放缓。上周轮胎厂开工率稳中有升,主要来自出口的支撑,而配套需求量不佳以及替换市场走货并不理想。据悉随着出口关税的即将提高,出口市场的销量支撑力度将会随即减弱。随着交割时间到来,仓单、上期所库存下滑,另外,低价下多头接仓单的亿元有所增强。昨日10月进入数据发布,社融、新增信贷再次腰斩,宏观环境依旧偏弱,利空商品整体氛围,关注未来进一步宽松的预期能否兑现。预计本周1811合约将交割后仓单压力缓解,对盘面或有提振,建议观望为主。


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