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期市早评20180423商品多日内短线为主

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2018年04月24日操作建议

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牛钱每日投资策略04.23

2018-04-23 09:00:27        牛钱早评

国际方面:
1、 台积电下调收入预期引发市场对iPhone需求的担忧,苹果及其供应链均受影响,上周五苹果股价跌4.1%。
2、 欧盟就中美贸易摩擦表态:我们不会“选边站”。
3、 欧央行预计经济增长周期或见顶,6月会议不做QE决定。
4、 中兴制裁迎来转机?美国商务部同意中兴提交更多证据。
5、 特朗普向OPEC开火,称人为抬高油价不可接受!全球油价短线跳水跌超1%。
6、 朝鲜宣布新战略:放弃试射和核试验,全部力量发展经济。
7、 COMEX6月黄金期货收跌0.8%,报1338.30美元/盎司。
8、 WTI5月原油期货到期交割日收涨0.13%,报68.38美元/桶。
国内方面:
1、 习近平:核心技术是国之重器,要加速推动信息领域核心技术突破。
2、 《河北雄安新区规划纲要》全文公布,规划期限至2035年,展望本世纪中叶发展远景。
3、 A股下挫创业板大跌2%,海南板块掀跌停潮,芯片概念逆市上涨。
4、 海南深夜宣布全域限购,数千亿炒房资金被“关门打狗”。
5、 国资委主任:要大力提升自主创新力,摆脱受制于人的局面。
6、 中兴通讯:将合规视为战略基石和经营前提。
7、 中国证监会:联想控股为H股全流通试点首家公司。

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商品期货投资早参

豆类


现货信息:沿海豆粕3150-3220元/吨,较上日波动10-30元/吨。张家港贸易商一级豆油5800元/吨,较上日持平。


市场分析:中国商务部发布对原产于美国的进口高粱反倾销调查的初步裁定,自4月18日起,进口经营者在在进口原产于美国的进口高粱时,应依据裁定所确定的各公司保证金比率(178.6%),后市,贸易摩擦仍是市场担忧的风险点。国内方面,到港压力逐步显现叠加饲料需求较为平稳,部分地区甚至存在负基差现象。豆油需求端恢复较慢,随着到港量压榨的恢复,库存压力可能居高不下,综合来看,豆油价格上方压力较大。


操作策略:豆粕1809合约,预计后市盘面受资金影响而围绕3200一线附近波动较为频繁,建议以日内交易为主,若盘中急拉则可择机减持。豆油1809合约,上方均线压力仍在,制约上涨空间,上方压力位暂看5900一线附近。


沪铜


现货信息:上海电解铜现货对当月合约报升水230元/吨-升水270元/吨,平水铜成交价格51540元/吨-51640元/吨,升水铜成交价格51560元/吨-51660元/吨


市场分析:尽管全球地缘风险偏好略有缓和,但美债延续向下,外围市场整体压力不容乐观;国内来看,环保已经饱和,供给端收缩故事难以给于铜价价值的实质性提升,不过考虑到春季小阳春因素干扰,现货升水,影响整体波动处在反弹节奏。从大周期看,正向市场机构下的沪铜市场是一个库存累积时期,望投资者有个大的视野格局,把握好大方向和小波段的节奏差异,不能盲目被行情左右反复一边倒。


操作策略:7000美元上方继续逢高试空为主,但现货坚挺,不合适底部追空。


螺纹


现货信息:上海螺纹3850,钢坯3560,钢厂开工率67.27%,重点企业库存1338.43万吨。


市场分析:螺纹开工触底反弹,利润回落仍高企驱动钢厂兑现利润,社会库存高位,钢厂库存回升,供给整体回暖,继续关注贸易商去库及钢厂炉料补库。终端需求正式开启,但在行情上体现情况有限。宏观经济数据较为可观,但房市的限制加之资金的管控,需求端对行情左右能力仍一般。今年政策端是行情的拖底,去产能、环保等一系列政策仍持续运行,钢市仍有支撑。炼钢利润中长期大概率修复并稳定,炉料未来仍有望强于成材。


操作策略:rb1810宽幅运行,关注均线系统支撑及3500压力,短期或偏强,测试压力未果中长期仍不宜乐观。

铁矿石


现货信息:铁矿石普氏指数66.85,现货青岛港PB粉465,港口库存16045万吨,钢厂铁矿石库存可用天数22天。


市场分析:钢厂利润仍高企,未来生产补库下矿石需求支撑其逐渐强于螺纹。环保限制矿山复产,钢厂库存有所回补,港口库存高位,煤焦资源仍偏紧,矿石高低品级价差回落,高品有望代替焦炭,但废钢对矿石亦有替代作用。需求方面,多数钢厂开工仍处低位,但受钢厂利润驱动兑现影响,对炉料仍有支撑。人民币短期强势但仍存贬值预期,海运成本上行趋缓,发货旺季逐渐近尾,外矿进口成本支撑作用在未来将有体现。


操作策略:I1809宽幅运行,关注前低附近支撑,上方压力60日均线附近,炉料运行节奏仍跟随成材。

棉花


现货信息:全国棉花3128价格指数15482元/吨,较上一日上涨1元/吨。


市场分析:当前轧花厂开机率处于较低水平,皮棉产量相对有限,一定程度支撑皮棉现货价格。但棉花库存仍处高位,下游纺织企业多有库存,且新棉加工成本较高,纺企采购积极性不高,多为随用随买。截至20日本年度累计抛储468769吨,成交率及成交价格有所回升,市场更加青睐高品质新疆棉花。


操作建议:近期棉花价格延续震荡走势,今日CF1809合约依托15350支撑逢低短多。


塑料


现货信息:现货市场价格方面,华北地区LLDPE价格在9450-9600元/吨, 华东地区价格9400-9750元/吨,华南地区价格在9500-9650元/吨。


市场分析:因叙利亚爆发战争,全球原油库存下降,刺激原油价格再创新高。4月20日亚洲乙烯价格下跌,CFR东北亚收价1340美元/吨;日本石脑油价格小幅回落,收616.5美元/吨。石化库存去库有所加快,已经下降到去年同期水平,但依然处于高位,贸易商和港口库存有所回落。4月开始,部分装置开始检修,供应量有所减少。原油价格上涨支撑聚烯烃价格,短期价格维持坚挺。但是下游开始对高价抵触,成交有所回落,观望情绪较浓,价格上涨压力较大。


操作建议:L1809高位承压,建议反弹做空。

橡胶


现货信息:国产全乳胶价格略微上涨,华东地区:10400元/吨,华北地区:10450元/吨,西南地区:10900元/吨。泰国合艾市场价格上涨,杯胶35.4,胶水44,烟片49.27,生胶47.02。


市场分析:沪胶1805积弱基本面仍然占主导地位。但经过黑天鹅事件,胶价暴跌后,再次寻求支撑。基本面没有太多新的变化,主要跟随工业品走势。供需方面,东南亚产胶国2-3月进入停割期;中国产胶区逐步恢复开割,供给始终压力重重。需求方面,春节后下游轮胎开工有所上升,总体仍然不旺。加之,美国展开对中泰等地橡胶制品的“双反调查”,以目前趋紧的对中态度,通过的可能性相当高,加剧了需求的弱势。18年整体天胶仍然以供大于求为主,天胶基本面积弱,进入漫长的供需再平衡阶段。同时青岛保税区库存库存虽然较上周下降,但整体仍在高位,拖累价格。沪胶1805,震荡区间在10500-13500附近。


操作建议:沪胶基本面以及消息面都积弱为主,弱势震荡,区间10500-13500。

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豆粕期权数据报告

豆粕期价回升,隐含波动率继续攀升

一、豆粕期权行情数据

豆粕期权成交总计51542(-16304)手,持仓量318930(+7712)手,行权1手。豆粕期价今日震荡上行,全天总涨幅为0.69%。近期期价持续震荡,日涨跌幅不大,因此期权成交量持续回落,目前已回到节前的5万手左右,近期成交量大幅走低,可能暂时无法回到前期水平。M1809系列合约占总成交量比例目前为78%。期价起伏不定,市场恐慌情绪未能好转。M1809系列合约隐含波动率不断上涨,目前已涨至24.05%。隐含波动率大涨对期权卖方不利,波动率风险高。

图表3、4分别展示了豆粕期权各系列合约中看涨期权看跌期权成交量数值及比率。M1805合约价格震荡上行,PCR小幅上升,目前为0.56,看涨期权成交继续大幅超过看跌。成交量今日再度集中在虚值期权附近。期价近期震荡,豆粕市场走势不明朗,投资者偏好投资极度虚值期权,在期价上升时获得较高收益。


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