牛钱每日投资策略--20180223

1、今日重要宏观资讯

国际方面：

1、道指收涨约160点，盘中一度涨300点，纳指四连跌，比特币一度跌破1万美元。

2、美联储高官安抚：逐步加息合适，“一切完美”时才可能加息四次。

3、天量美债发售周：7年期美债需求疲软、得标利率创逾六年新高。

4、美商务部长称特朗普不急于做钢贸决定，将周到系统处理。

5、欧央行纪要：现在调整前瞻指引过早，担心特朗普打货币战。

6、COMEX 4月黄金期货收涨0.60美元，涨幅不到0.1%，报1332.70美元/盎司。

7、WTI 4月原油期货收涨1.09美元，涨幅1.77%，报62.77美元/桶。

国内方面：

1、中共中央政治局常务委员会召开会议，听取河北雄安新区规划编制情况汇报。

2、万达新年团拜会：王健林坦诚“经受住风波”、“基本扭转了局面”。

3、中国央行时隔16日重启逆回购，周四净投放3500亿元。

4、新华社：以习近平同志为核心的党中央全面深化改革启示录。

2、商品期货投资早参

豆类

现货信息：上海东辰43蛋白豆粕报价3000元/吨，较节前涨80元/吨。张家港贸易商一级豆油5600元/吨，较节前持平。

市场分析：南美天气：巴西南部地区天气大体有利于大豆鼓粒、成熟以及早期收割。阿根廷产区预期天气持续干燥，市场减产预期强烈。布宜诺斯艾利斯谷物交易所本周预计17/18季阿根廷大豆产量5000万吨，先前预期5100万吨。南美预售：巴西农户惜售情绪浓厚，马托格罗索州农户远月大豆销售完成42%，5年均值55.3%。美豆出口：2017/18年度美国对华大豆销售量（已装船和尚未装船）为2624.1万吨，比上年同期减少21.1%，上周是减少21.1%。进口：2月份最新预期600万吨，低于上周预期的630万吨。库存：目前国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为87.93万吨，较上周跌8.492吨。豆油目前商业库存147万吨，库存进入季节性下滑通道。

操作策略:国内连盘，可能短期演绎粕强油弱格局。豆粕1805合约跳空高开，突破前期高点，天气炒作尚未结束，后期延续振荡上涨走势，建议多单在2940元/吨附近加仓，止损2900元/吨。豆油1805合约维持在5560-5690元/吨区间内振荡整理，建议暂停观望。

玉米

现货市场：东北持稳，哈尔滨收购价1600-1660；华北持稳，山东主流收购价1740-1780；北港持稳，大连港平舱价 1845-1855；南港持稳，蛇口港均价1920-1940。

市场分析：临近春节，购销行为进入传统淡季，农户售粮积极性不高，部分深加工企业已经公布春节停收信息，深加工企业纷纷公布春节期间开停机信息，约有一半规模深加工企业将会在春节期间停机休息，预计短期内玉米需求量将会减少，同时淀粉开工率的下降将会对节后淀粉价格有一定支撑。需求端，节前备货接近尾声，生猪出栏积极，深加工企业春节假期开机率处于低位。年后国内市场需从多方面关注：国储拍卖是否如市场传闻将提前进行；深加工定向补贴、拍卖能否落实；饲企在进口高粱收到双反调查之后是否会转战国内玉米市场。

投资策略：玉米系短期震荡行情，CS1805和C1805前期空单谨慎者逢低止损，未入场者观望为宜。

沪铜

现货信息：上海电解铜现货对当月合约报贴水290元/吨-贴水200元/吨，平水铜成交价格52140元/吨-52260元/吨，升水铜成交价格52180元/吨-52300元/吨

市场分析：美债破位下挫的背景下，国际层面压力不容乐观，当前已经进入3月加息炒作窗口，和基本面关联较低的疲弱美元或呈现出阶段性偏强格局，金属总体承压；国内来看，国内供给端的收缩故事已经出现饱和，再度上演难度有所增加，国内外宏观预期不一致的情况下，国内铜价表现明显弱于外盘，但需留意节日归来，市场对春季旺季炒作的可能性，把握好波动节奏。当前沪铜的市场结构已经转为升水，这意味着铜产业链去库存周期结束，后面将转入增库周期，只是需要一个时间来积累和过度，笔者已经反复强调，望投资者有个大的视野格局，不能盲目一边倒。

操作策略：铜价或有再度测试区间顶部压力，背靠上方均线系统短空参与为宜。

螺纹

现货信息：上海螺纹3900，钢坯3610，钢厂开工率63.67%，重点企业库存1171.7万吨。

市场分析：螺纹开工触底反弹，利润回落仍高企驱动钢厂兑现利润，社会库存逐渐反弹，钢厂库存继续回落，供给整体仍偏紧，继续关注贸易商补库及钢厂炉料补库。终端需求继续转淡，但在行情上体现一般。虽然宏观经济数据较为可观，但房市的限制加之资金的管控，需求端对行情左右能力仍一般。政策端仍是行情的主要驱动，十九大加之去产能、环保等一系列政策的持续运行，钢市仍有支撑。炼钢利润中长期大概率修复并稳定，炉料未来仍有望强于成材。

操作策略: rb1805高位回落，关注均线系统压制，下方支撑3750。春节期间钢市现货平稳，短期高位运行仍有望。

铁矿石

现货信息：铁矿石普氏指数78.25，现货青岛港PB粉537，港口库存15245万吨，钢厂铁矿石库存可用天数33.5天。

市场分析：钢厂利润仍高企，未来生产补库下矿石需求支撑其逐渐强于螺纹。环保限制矿山复产，钢厂库存有所回补，港口库存高位，煤焦资源仍偏紧，矿石高低品级价差回落，高品有望代替焦炭，但废钢对矿石亦有替代作用。需求方面，多数钢厂开工仍处低位，但受钢厂利润驱动兑现影响，对炉料仍有支撑。人民币短期强势但仍存贬值预期，海运成本上行趋缓，发货旺季逐渐近尾，外矿进口成本支撑作用在未来将有体现。5-9正向预示远月预期好转。

操作策略：I1805震荡偏强，关注均线系统附近支撑，以及550附近压力。

棉花

现货信息：全国棉花3128价格指数15689元/吨，较前一日持平；机采棉参考价15200元/吨。

市场分析：籽棉加工基本结束，棉农持有货源所剩不多，籽棉价格保持坚挺，市场成交清淡，当前轧花厂利润较低开工率处于低位，皮棉产出量相对有限。下游纺织企业节后陆续开工，当前纺织企业库存充足，预计采购棉花仍以随用随买为主，关注3月储备抛储情况。

操作建议：棉价整体仍将延续震荡走势。今日CF1805合约依托14950支撑逢低短多。

塑料

现货信息：现货市场价格方面，华北地区LLDPE价格在9350-9500元/吨， 华东地区价格9400-9750元/吨，华南地区价格在9500-9650元/吨。

市场分析：即使春节期间外盘原油大幅反弹，但是带动烯烃上攻动能有限，国内盘面较为弱势。2月22日亚洲乙烯价格持平，CFR东北亚收价1290美元/吨；日本石脑油价格小幅回落，收550.75美元/吨。节前下游备货库存不高，节后下游地膜企业开工率将增长明显，关注补库存进度。春节期间上游累库明显，同比增加12.5%左右，继续降价排库，下游订单并不乐观，刚需为主，接货意愿并不强，观望为主。

操作建议：L1805短期预计在9300-9700元/吨震荡，走势偏弱，建议反弹做空为主。

橡胶

现货信息：国产全乳胶价格基本持稳，华东地区：11475元/吨，华北地区：11500元/吨，西南地区：12100元/吨。泰国合艾市场价格小有回升，杯胶36.5，胶水45，烟片47.45，生胶44.99。

市场分析：沪胶1805继续弱势下跌，天胶基本面积弱，供需暂时仍以供大于求为主，走势呈现偏弱下跌。东南亚产胶国将于2-3月逐渐进入停割期。青岛保税区库存持续走高，达24.63万吨，同比去年增加12.45万吨。下游轮胎开工不足，且国内将进入春节期间，处于开工低位。三大产胶国联手保价限出口步履维艰，效果不明显。天胶18年继续积弱，进入漫长的供需再平衡阶段，沪胶基本面持续较弱的情况下，RU1805仍处于偏弱震荡，区间在12200-13000附近。

操作建议：沪胶短中期看仍然弱势下行，离场观望为主，区间12200-13000。