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生猪期货立项获批,来看看生猪期货产业链相关问题

2018-02-06 14:24:33        期货观察员

我国是世界上生猪出栏量最大的国家,市场规模超万亿元,约占世界总出栏量的57.46%。生猪上下游产业链涉及饲料、养殖、兽药、屠宰、食品等领域,直接关联企业数万家、就业人员过亿人,可谓“猪粮安天下”。然而,由于我国生猪产业分散而且价格波动大,各地都有自己的定价体系,这使得我国生猪产业价格波动成为产业成长的软肋。

【重磅消息】中国证监会已正式批复大连商品交易所的生猪期货立项申请。作为我国最大的农业品种(中国人一年消化7亿头生猪),生猪期货是继鸡蛋之后的又一个重要的畜牧品种,其上市将为我国生猪养殖企业提供有效的风险管理工具。生猪行业作为畜牧业市值最高的产品,近年来备受业内外人士关注,这头“金猪”开始变现成黄金,乘金融之风,继续发挥它的效应。

那么,生猪产业链的情况是什么样呢?都有哪些因素来应用生猪期货的波动呢?牛钱网带大家一期来看下

一、 生猪产业链情况

产业链上游:种植业——饲料行业——生猪养殖行业;中游为:屠宰——加工;下游为:冷链运储——经销商——终端消费。

1、 种植、饲料产业。作为猪肉产业链的上游环节,猪饲料的主要原料是:玉米、豆粕等等,上游种植、饲料价格的变动对于下游生猪价格的波动影响很大,这主要是因为生猪养殖成本中很大一部分是饲料成本。

2、 生猪养殖业。通常所说的生猪养殖是指种猪繁育、仔猪育肥两个过程,在生猪规模养殖的过程中,总成本60%-80%是用于饲料成本,生猪饲料其价格走势受整个农产品(000061,股吧)市场影响较大,饲料价格与猪肉价格在短期内经常出现变动不一致的情况,从而造成养殖户的利润波动。散户和小规模养殖企业由于资金有限,无法通过调节饲料库存量回避成本风险,时常出现被动应对情况,所以在一般情况下猪粮比价是衡量生猪养殖行业利润水平的重要指标。

3、 屠宰加工。屠宰及肉类加工行业属于超长持久性行业,目前主要集中于拥有丰富资源优势和独特区域优势的山东、河南两省,两者合计占全国肉制品销售总额的比重高达50%以上。由于国人吃猪肉的饮食习惯,在相当长的一段时期内行业几乎没有被替代的可能性,目前肉类加工和食品生产企业集中度相当低,国内猪肉加工企业四强的加工能力占全国不足15%!发展空间还是非常大的。纵观成熟的欧美国家,美国猪肉四强加工能力占全国50%以上、荷兰猪肉三强加工能力占全国70%以上、丹麦最大肉制品企业占全国总量的80%。

4、冷链运输。在产品储运环节,冷链物流是冷鲜肉和低温肉制品生产与销售的基础工程,它使得冷鲜肉和低温肉制品的销售半径和保质期得以延长,使冷鲜肉和低温肉制品等高档产品的热销成为可能。在销售市场环节,超市可以提供较好的购物环境,实现冷链运输、存储、销售,为冷鲜猪肉、低温猪肉制品的消费提供有力保障,且便于政府对食品安全进行监督管理,具有其他零售业态无可比拟的优势。随着我国现代城市化步伐的加快,超市的猪肉销售比例将总体呈上升趋势,在大中型城市里能够实现冷藏销售的大型连锁超市基本覆盖了整个城市,在村镇级别,一些区域性连锁超市也已经进入且实现冷藏销售,未来随着农村经济的增长必然会带动连锁超市拓展到村镇市场,从而加快整个肉类行业的发展。

二、影响生猪价格波动的因素

养殖成本是生猪价格的主要部分,但其并非生猪价格波动周期的关键成因。从生猪生产的核心成本——饲料、人工工资和运输价格近十年来的情况看,均呈上升态势,造成的最直接影响是生猪养殖成本的上升,出栏价格逐步上涨,并没有出现与生猪价格波动周期相近的波动起伏。因此,我们认为生猪价格波动周期形成的关键成因,在于生猪养殖的散户占比较高而规模养殖占比较低。
(一)散养户盲目进出是生猪价格剧烈波动的关键
数据显示,我国70%以上的生猪由散养户供应。山东省生猪养殖规模程度较高,70%以上的生猪来自年出栏50头以上的养殖场户,但养殖场户规模多数较小,50%的生猪来自年出栏50—300头的小养殖场户。小养殖场户在收益好的时候进入养猪行业,收益不好的时候就选择退出,盲目扩大或压缩生产规模极易加剧供求矛盾,造成生猪价格的周期性剧烈波动。如在本轮猪肉价格下跌过程中,散户生猪出栏以及淘汰母猪速度明显快于规模养殖户。调查显示,2013年4月末,86家散养户生猪存栏数较年初下降15.9%,同比下降12.2%。其中,能繁母猪数较年初下降11.7%,同比下降4.5%;与之相反,74家规模养猪户生猪存栏数较年初仅下降0.71%,同比则增长4.1%,能繁母猪不降反增,较年初增长4.4%,同比增长4.3%。可见,规模养殖户预期下半年猪肉价格将进入上升通道,并没有大量压缩生猪存栏及淘汰能繁母猪。
(二)散养户处于产业链低端易加剧波动
养猪产业链由种猪养殖、生猪养殖、屠宰、销售、猪肉深加工、饲料加工以及养猪科研等多个环节组成,一头生猪从出场到猪肉零售要经过中间商、屠宰检疫、批发商、零售商等诸多中间环节,而产业链内的风险收益分配存在明显的不合理性。调查显示,目前生猪养猪户平均每头猪亏损220元,而1头活猪流通屠宰检疫的费用大概为200元,经屠宰分割,可产生80公斤左右猪肉,收入1496元,猪副产品400元左右,总共1896元,减掉生猪收购费用1320元和200元检疫流通费用,剩余376元全部为活猪收购商、批发商、零售商的利润。面对亏损,规模养殖场靠卖种猪、仔猪获利以弥补出栏生猪的损失;散养户由于产业链条短、缺少风险分担机制,遭遇市场风险就会大幅缩减市场供给,从而加剧价格波动。
(三)散养户易受疫病冲击而加速价格波动
调查显示,我国目前基层动物疫病防控和科技推广服务体系还很脆弱。小规模养殖户处于产业链条的最下游,缺乏统一的防疫指导和防治措施,往往根据自身的经验进行疫病防治,疾病防控能力非常薄弱,因此疫病对其冲击最大。相比而言,规模养殖场具有规范化的病毒预防技术和防治措施,对生猪疫病的防控能力明显强于散养户。疫病一旦爆发,最大问题是造成养猪户的心理恐慌,以致部分小规模户出栏不补栏,散户则干脆退出,由此造成市场供给快速下降,拉动价格攀升。如:2007年全国范围内大面积爆发高致命性猪蓝耳病,导致生猪的出栏量和猪肉产量锐减,生猪出栏量下降了7.7%、猪肉产量下降了7.8%,生猪价格由当年5月份的10.2元/公斤快速飙升至年末的15.46元/公斤,累计涨幅达51.6%。(四)做强做大规模化养殖面临诸多障碍
 三、生猪期货上市的重大意义

首先,生猪期货参与群体多元、开放,包含了生猪养殖、屠宰企业和贸易商,信息交流更充分,能够为产业提供公允的远期价格。养殖企业可以参考远期价格调整养殖规模,避免由于“羊群效应”盲目增减存栏量而引起的价格周期性剧烈波动,从而有助于解决行业的“猪周期”难题。

其次,生猪期货将为生猪产业提供有效的风险管理工具。生猪养殖企业可以根据出栏计划在期货市场提前卖出锁定养殖利润,稳定养殖经营活动,解决规模企业快速扩张的后顾之忧,推动行业规模化水平的进一步提升。

最后,生猪期货是继鸡蛋期货之后的又一个重要的畜牧品种,其上市将进一步完善我国期货市场的品种体系。生猪期货将与上游豆粕、玉米等品种形成饲料养殖产业链条,相关市场主体可以通过玉米、豆粕及生猪期货交易,锁定养殖利润。同时,这3个品种间的套利交易,有助于进一步提升国内饲料养殖期货市场价格的合理性和有效性。


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