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小晖看市1月18日

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段雄伟:动煤趋势看涨 日内逾涨1.92%

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牛钱每日投资策略---20180118

2018-01-18 10:00:24        牛钱早评

豆类

现货信息:张家港贸易商一级豆油报5700,持平。沿海豆粕价格在2850-2930元/吨,较上日波动10—20元/吨。

市场分析:美豆出口:2017/18年度美国对华大豆销售量(已装船和尚未装船)为2513万吨,比上年同期减少20.8%,上周是减少22.2%。南美播种与收割:巴西中西部降雨预计持续一周,可能推迟马托格罗索州收割工作。进口:2017年12月大豆预报到港907.75万吨,2018年1月最新预期730万吨,低于上周820万吨,2月份最新预期600万吨,低于上周预期的630万吨。库存:目前国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为96.75万吨,较上周涨9.27吨。豆油目前商业库存164万吨,库存压力较大。

操作策略:豆粕1805合约,中短期处于震荡整理行情,建议在2730-2790元/吨区间内交易。豆油1805合约可能受其他油脂品种走势拖累,不过短期下方空间谨慎看待,建议暂时观望。

玉米

现货市场:东北持稳,哈尔滨收购价1600-1660;华北持稳,山东主流收购价1740-1780;北港局部下跌,大连港平舱价 1825-1835;南港局部下跌,蛇口港均价1930-1950。

市场分析:玉米方面,新粮上市节奏加快,基层玉米不多,多在中间渠道,传闻央企收购计划政策利好,基层惜售情绪较重;需求端,环保督察接近 尾声,企业开机率居高不下,目前厂家库存有所恢复,短期淀粉现货坚挺运行,下游订单签订良好;养殖方面,国内畜禽养殖业好转,但是受到短期 环保影响,短期提振有限。后期关注政府收购、贸易商收购与基层售粮情况。淀粉方面,当前面临玉米集中上量期,东北企业利润较好,开工有望回 升,且新年度淀粉产能增加等影响 ,但是近期淀粉库存较低后期环保政策预期影响供给,短期供不应求格局依然存在但是有所缩窄,市场传闻东北 地区深加工补贴政策有望出台,补贴额度较去年减少一半。

投资策略:玉米系高位调整,CS1805走势弱于玉米,区间操作或离场观望;C1805合约区间操作或离场观望,待技术明朗。


沪铜

现货信息:上海电解铜现货对当月合约报贴水180元/吨-贴水130元/吨,平水铜成交价格53570元/吨-53650元/吨,升水铜成交价格53590元/吨-53670元/吨。

市场分析:美债弱势运行,外围环境有所承压;国内当前正式迈入春节行情,国内供给端的收缩故事在当前上演难度有所增加,国内外宏观预期不一致的情况下,国内铜价表现明显弱于外盘。从产业链角度看,TC长协价再度下滑至82.25,年度收缩11%,矿产端的收缩故事仍是明年的走势方向和空间的主流炒作因素,此将推其重心上移。但投资者需要留意的是,当前沪铜的市场结构已经转为升水,这可能意味着铜产业链去库存周期结束,后面将转入增库周期,只是需要一个时间来积累和过度,投资者需要有个大的视野格局,不能盲目一边倒。

操作策略:铜价下破7100美元,背靠之沽空为主,并以此作为防御线。

螺纹

现货信息:上海螺纹3790,钢坯3510,钢厂开工率64.09%,重点企业库存1192.72万吨。

市场分析:螺纹开工触底反弹,利润回落仍高企驱动钢厂兑现利润,社会库存下行至低位,钢厂库存继续回落,供给整体仍偏紧,继续关注贸易商补库及钢厂炉料补库。终端需求再度由旺转淡,但在行情上已有体现并逐渐透支。虽然宏观经济数据较为可观,但房市的限制加之资金的管控,需求端对行情左右能力仍一般。政策端仍是行情的主要驱动,十九大加之去产能、环保等一系列政策的支撑,钢市仍有支撑。炼钢利润中长期大概率修复,炉料未来仍有望强于成材。

操作策略:rb1805大幅回升,继续关注3850附近争夺,中期方向仍需等待,行情反复不宜参与。

铁矿石

现货信息:铁矿石普氏指数75.6,现货青岛港PB粉538,港口库存14205万吨,钢厂铁矿石库存可用天数21.5天。

市场分析:钢厂利润回落仍高企,未来生产补库下矿石需求支撑其逐渐强于螺纹。环保限制矿山复产,钢厂库存仍处低位,港口库存高位,煤焦资源仍偏紧,矿石高低品级价差回落,高品有望代替焦炭,但废钢对矿石亦有替代作用。需求方面,多数钢厂开工仍处低位,但受钢厂利润驱动兑现影响,对炉料仍有支撑。人民币短期强势但仍存贬值预期,海运成本上行趋缓,发货旺季逐渐近尾,外矿进口成本支撑作用在未来将有体现。合约正向预示远月预期好转。

操作策略:I1805小幅反弹,继续关注550附近压力及均线支撑,下方支撑510附近,上方压力580附近。

棉花

现货信息:新疆喀什地区籽棉收购均价2.95-3.15元/斤,阿克苏地区籽棉收购均价3.25-3.35元/斤。全国棉花3128价格指数15660元/吨。

市场分析:本年度国内棉花加工、检验进度较去年超前。截止1月15日,新疆地区皮棉加工总量484.38万吨,同比增加23.2%。其中兵团加工量149.46万吨,地方加工量334.92万吨,日增量0.96万吨。当前新棉成本较高,轧花厂利润较低开工率处于低位,皮棉产出量相对有限,加之纺织企业适量补库,支撑近期棉花价格反弹。但当前纺织企业及经销商大多库存充足,下游纺织企业并无大规模采购计划,新棉出货仍不顺畅,多为随用随买,市场供需宽松或限制棉花反弹高度。

操作建议:近期棉价仍将延续震荡走势。今日CF1805合约短线依托20日均线逢低短多。

塑料

现货信息:现货市场价格方面,华北地区LLDPE价格在9700-9850元/吨, 华东地区价格9800-10050元/吨,华南地区价格在9900-10050元/吨。

市场分析:受主要产油国同意继续减产9个月影响,美原油库存下降,刺激原油价格突破60美元/桶大关,继续创出新高,短期有调整需求。1月16日亚洲乙烯价格持平,CFR东北亚收价1380美元/吨;日本石脑油价格小幅回落,收605.75美元/吨。上游原料价格坚挺支撑成本,地膜旺季刚需支撑需求,库存相对低位。但是,由于绝对价格较高,下游团货意愿较差,开单积极性一般。商品市场整体回落,短期整体受压,L1805跌破10000元/吨关口,有调整需求。

操作建议:L1805短期观望。

橡胶

现货信息:国产全乳胶价格上涨,华东地区:12400元/吨,华北地区:12500元/吨,西南地区:12700元/吨。泰国合艾市场价格上涨,杯胶37.5,胶水45,烟片48.05,生胶45.25。

市场分析:沪胶1805有小幅反弹,因产胶国限产保价政策在一季度实施,以及泰国南部局部天气影响,但总体仍处于底部震荡阶段,供需暂时仍以供大于求为主。东南亚产胶国仍处于开割期,且青岛保税区库存持续走高,虽然11月交割后期货表观库存压力减轻,但21万吨仓单转为现货,上期所出老胶囤新胶套路不改。下游轮胎开工虽小有回升,但整体仍然受到环保压制,处于开工低位,开工率约68%左右。中国云南、海南产区逐步停割,同时三大产胶国联手保价限出口,或对天胶底部有所支撑。天胶18年继续积弱,沪胶基本面持续较弱的情况下,RU1805仍处于底部震荡,区间在14000-15000附近。

操作建议:沪胶短中期看基本面未具备回暖条件,建议风险偏好投资者仍以波段操作为主,区间14000-15000。


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