牛钱每日投资策略---20180112

2018-01-11 20:53:18    

一、沪铜

市场分析:

上周铜精矿现货加工费TC继续下降4.5美元至76-85美元/吨,主要受长协谈 判之后冶炼厂加大原料采购力度;需求端:未需求处于淡季,但整体区域稳定。升贴水方面:受贸易商出货力度降低以及进口货源减少等因素,贴水幅度显著回升至 平水附近;库存方面:LME库存维持在20万吨附近,上期所增长1.0万吨至16.04万 吨,保税区略有回升45.67万吨。 随着长协确定国内企业开始加大采购力度,国内精铜供应弹性有所恢复。此外,国内精铜消费积极性偏弱,库存季节性累库,对短期铜价有一定压力。

操作策略:

11日铜收涨220点,金属整体偏强,符合我们前期看法,铜短线仍维护昨日观点,仍可关注54000一线的支撑。


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二、螺纹

市场分析:

螺纹开工触底反弹,利润回落仍高企驱动钢厂兑现利润,社会库存下行至低位,钢厂库存继续回落,供给整体仍偏紧,继续关注贸易商补库及钢厂炉料补库。终端需求再度由旺转淡,但在行情上已有体现并逐渐透支。虽然宏观经济数据较为可观,但房市的限制加之资金的管控,需求端对行情左右能力仍一般。政策端仍是行情的主要驱动,十九大加之去产能、环保等一系列政策的支撑,钢市仍有支撑。炼钢利润中长期大概率修复,炉料未来仍有望强于成材。

操作策略:

11日期货价格冲高回落,收涨5点,我们认为rb1805将偏强运行,保持多头思路,仍关注3700一线强支撑。

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三、铁矿石

市场分析:

钢厂利润回落仍高企,未来生产补库下矿石需求支撑其逐渐强于螺纹。环保限制矿山复产,钢厂库存仍处低位,港口库存高位,煤焦资源仍偏紧,矿石高低品级价差回落,高品有望代替焦炭,但废钢对矿石亦有替代作用。需求方面,多数钢厂开工仍处低位,但受钢厂利润驱动兑现影响,对炉料仍有支撑。人民币短期强势但仍存贬值预期,海运成本上行趋缓,发货旺季逐渐近尾,外矿进口成本支撑作用在未来将有体现。合约正向预示远月预期好转。

操作策略:

11日小幅跳水后,盘尾收跌2点,我们认为i1805仍将偏强运行,关注5400一线强支撑。

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四、橡胶

市场分析:

沪胶1805仍处于底部震荡阶段,从基本面来看需求端并无明显好转的变化,供需暂时仍以供大于求为主。东南亚产胶国处于高产期,且青岛保税区库存持续走高,虽然11月交割后期货表观库存压力减轻,但21万吨仓单转为现货,上期所出老胶囤新胶套路不改。下游轮胎开工虽小有回升,但整体仍然受到环保压制,处于开工低位,开工率约68%左右。中国云南产区逐步停割,或对天胶底部有所支撑。18年继续积弱,沪胶基本面持续较弱的情况下,RU1805仍处于底部震荡,区间在13500-15000附近。

操作建议:

11日胶期货小幅收涨65点,我们认为橡1805合约仍以小区间运作为主,区间:13500-15000。


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五、塑料

市场分析:受主要产油国同意继续减产9个月影响,美原油库存下降,刺激原油价格突破60美元/桶大关,继续创出新高,走势强劲。1月9日亚洲乙烯价格持平,CFR东北亚收价1405美元/吨;日本石脑油价格小幅上涨,收609美元/吨。受上游原料价格坚挺支撑成本,地膜旺季刚需支撑需求,库存相对低位,短期维持强势。但是,由于绝对价格较高,下游团货意愿较差,开单积极性一般。

操作建议:今日L1805收涨55点,短期偏强运行,可少量多单持有,关注9900点附近支撑较强。

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六、豆类:

市场分析:

1、大豆

美豆出口:2017/18年度美国对华大豆销售量(已装船和尚未装船)为2310.7万吨,比上年同期减少22.5%,上周是减少24.6%,两周前是同比减少24.2%。中国在美国总统特朗普访华期间承诺在17/18季增加进口1200万吨美豆,利好美豆出口。南美播种: 巴西大豆播种完成,普遍进入扬花期,作物生长落后于去年。未来一周巴西天气良好,提振丰产预期,但阿根廷地区仍有干旱忧虑。国内:今年全国大豆产量较去年增加约20%,国产大豆不足需的局面得 到缓解。而由于农民惜售、贸易商恐高,收购持续处于一个僵 持的状态,市场供应压力没得到有效释放,且由于东北中储粮收购量已接近目标任务量,随着中储粮旗下粮库陆续停止收 购,市场支撑因素减弱,但元旦后节前备货即将到来,带动效 应仍有期待,大豆难现大跌。库存:目前国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为89.16万吨,较上周涨1.83吨。豆油目前商业库存164万吨,库存压力较大。

2、豆粕


USDA在周五公布的出口销售报告显示:截至12月28日当周,美 国2017/18年度大豆出口销售55.4万吨,创下年度新低,较上周 低43%。南美方面,巴西中部和南部产区天气有利于大豆生长, 阿根廷中部地区的天气条件对大豆播种和生长总体有利。天气 良好令美豆价格承压。国内方面,1月大豆到港预计780万吨, 油厂豆粕胀库引开机率下滑,截至12月31日大豆库存444.31万 吨,上周444.88万吨。期货上,此前我们一直警惕期价冲高回 落,短期均线压制豆价,豆粕价格羸弱,但南美丰产消息尚未 得到验证,短期豆粕下跌空间有限。

3、豆油

目前豆油消费大于产量,而豆粕消费小于产量,油厂豆粕库存 增加而豆油库存减少,豆油豆粕库存比拐头向下。临近春节油 脂备货,豆油低价优势凸显,成交量增加,豆油库存将进一步 下降,供给压力减弱,价格将筑底反弹。

操作策略:

1、大豆

11日期货收跌21点,符合我们前期看法,我们仍认为大豆1805合约受压于3700一线,背靠3700一线空单持有。


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2、豆粕

11日豆粕收跌16点,m1805合约受压于2790一线,我们仍维持背靠2790一线少量空单持有。

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3、豆油

11日豆油1805收跌10点,我们仍维持支撑于5750一线,背靠5750一线少量多单持有。

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