10月19日燃料油日报

一、行情回顾及分析

燃料油期货价：

10月18日，燃油主力合约FU1901报收3462元/吨，较上一交易日上涨了16元/吨，日内持仓量减少了10612手，现11.35万手；日内成交量为75.57万手。

新加坡&舟山保税区现货价：

10月17日，舟山保税IFO380参考价为518.5美元/吨，新加坡FOB船用380CST参考价为485.51美元/吨，新加坡FOB高硫380CST参考价为488.15美元/吨。

BDI指数分析：

10月16日，BDI指数为1554，较前一交易日下跌了-1.52%。

二、期现数据一览图

三、投资逻辑及策略

投资逻辑：

根据普氏数据，燃料油东西价差（新加坡380cstSwap价格减去鹿特丹3.5%bargeSwap价格）在周二达到近三年来最高位的30.4美元/吨，并在此后继续拉宽，于昨日来到31.55美元/吨。两地的高价差将吸引更多来自欧洲的套利船货前往新加坡，预计新加坡市场将在11月份后逐步转松，两地价差也将随之收窄，但值得一提的是，当前同样高企的运费以及燃料油强Backwardation的期限结构可能会对实际套利船货量产生一定压制。

国内市场方面，上期所燃料油期货主力合约继续跟随原油下跌，当前FU1901-FU1905的跨期价差为114元/吨，相对地新加坡380cstSwap1812-1904的跨期价差为22.3美元/吨，经汇率换算后二者相差约40元/吨。

策略：

燃料油价或随着东西价差（新加坡380cstSwap价格减去鹿特丹3.5%bargeSwap价格）的拉大，吸引更多船货前往新加坡，短期或维持震荡偏强的走势。

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