上一篇

期货人基于思考和行动的“三个自信”

下一篇

金融监管改革的经验和实践(海通宏观姜超、李金柳、宋潇)

分享

民之所望,改革所向!——18年总理记者会点评

2018-03-21 11:27:50    姜超    海通宏观姜超、于博、陈兴
事件:2018年3月20日,十三届全国人大一次会议闭幕,会后国务院总理李克强出席记者会回答中外记者的提问,我们的解读如下:对外开放:开放还有空间,贸易战没好处。企业减负:转变政府职能,保护合法产权。改善民生:扩就业,促医改,保养老。金融领域:防范系统风险,创新企业回归。

摘 要

事件:2018年3月20日,十三届全国人大一次会议闭幕,会后国务院总理李克强出席记者会回答中外记者的提问,我们的解读如下:

对外开放:开放还有空间,贸易战没好处。

总理强调,开放是中国基本国策,18年将进一步扩大开放,继续降低进口商品的总体税率水平,重点放宽服务业准入,全面放开制造业,进一步缩减外商投资负面清单。关于中美贸易战,总理强调,中美打贸易战对双方都没有好处,没有赢家,“打仗”有悖于贸易的原则。美方企业是可以抓住机遇的,我们会严格保护知识产权,希望美方不要丢了这个平衡中美贸易的重器。中国仍拥有巨额外汇储备以进行投资,中美经济有很强的互补性。中美关系稳定发展对两国、对世界都是好事。

企业减负:转变政府职能,保护合法产权。

企业减负体现在两个方面,一是,即放宽市场准入,今年将在六个方面下硬功夫,分别是:企业开办时间再减少一半;项目审批时间再砍掉一半;政务服务一网办通;企业和群众办事力争只进一扇门;最多跑一次;二是,即加强事中事后监管,管住市场秩序。总理同时还强调,保护产权就是保护社会主义市场经济的基石,是保护生产力。要持续向社会发出信号,让恒产者有恒心,让投资者有信心,让各类产权的所有者安心,给所有合法产权所有者都吃上长效的定心丸。这对于化解当前民间投资低迷极具现实意义。

改善民生:扩就业,促医改,保养老。

改善民生体现在三个方面,一是就业,总理强调,今年各级政府及其工作人员,都要把就业放在心上,扛在肩上,而政府工作报告首次把城镇调查失业率列入目标,助于更充分反映城乡就业状况,也是自加压力。今年将责无旁贷地为农民工创造稳定的就业机会,努力保障高校毕业生、中专毕业生、复转军人和去产能转岗职工的就业。二是医改,精准脱贫位列三大攻坚战之二,而在贫困人口当中,很多是因为大病致贫,或大病返贫。所以要在巩固基本医保的基础上,把治大病的问题作为重点来抓。今年将提高财政对基本医保的补助资金,一半用于大病保险,扩大大病保险病种,同时下沉优质医疗资源。三是养老,总理强调,有能力从全国范围保证养老按时足额发放,我们还有养老金战略储备,今年将继续推进养老金领域改革,实施养老金基金调剂制度,中央收取3%统筹调剂,并通过划拨国有资产收益来增加社保基金总量,保证安全的同时,拓展盈利空间。

金融领域:防范系统风险,创新企业回归。

金融领域有保有压。一方面,总理强调,中国有能力防范、也不会出现系统性金融风险:一则银行体系资本充足率和拨备覆盖率高,风险准备金高达20万亿;二则今年主动调低财政赤字率,为应对风险备足工具;三则机构改革合并银保,旨在防止规避监管行为,打击非法集资。另一方面,金融应服务于实体,“互联网+”不仅加出了新动能,而且它是最大的共享经济平台,为大众创业、万众创新提供了广阔的舞台,下一步我们还要采取推动互联网+”的许多新举措,尤其是完善境内上市的制度措施,欢迎海外上市的互联网+”企业回归A股。

淡化增长,注重质量!

总体而言,今年总理记者会鲜有提及经济增长目标,而更多关注如何实现高质量发展,这与今年“贯彻十九大精神开局之年、改革开放四十周年”的定位相符。继续扩大开放、改善企业经营环境,以及保障居民就业医疗养老,都成为了重点关注的领域,而金融领域既要防风险也要为创新营造环境。这些积极变化均需借助改革来实现,改革也是实现高质量发展的必由之路。正如总理在记者会上所言,改革就是要把突破点逼近离市场、群众最近的地方。把民之所望,做改革所向。


2018年3月20日,十三届全国人大一次会议闭幕,会后国务院总理李克强出席记者会回答中外记者的提问,对此我们的点评如下:

微信图片_20180321112428.jpg

1.对外开放:开放还有空间,贸易战没好处

17年记者会:中国和世界许多国家一样,是全球化的受益者,这其中也因为中国一直在坚持不断地扩大开放。中国首先要把自己的事情办好,但关起门来也办不好自己的事情。所以我们的开放大门会越开越大。当然,开放是一个渐进的过程。回过头来看,这几十年来,我们的步伐一直是向前进的。我们不希望看到打贸易战,贸易战带不来贸易公平,而且双方都受损。

18年记者会:新的变化意味着进一步扩大开放,我们在开放方面还有较大的空间和潜力。中国的开放是一个渐进的过程,有些当时看起来并不起眼的开放举措,几年后回过头来看,可能成效令人惊讶。我认为中美打贸易战对双方都没有好处,没有赢家。而且如果用“打仗”这个词来形容贸易的话,也有悖于贸易的原则。因为贸易嘛,总是要通过协商、谈判、对话来解决争端。我希望双方要保持理性,不要感情用事,避免打贸易战。我们会严格保护知识产权。希望美方不要丢了这个平衡中美贸易的重器,否则就是丢了赚钱的机会。

我们的解读:开放是我国的基本国策,自加入WTO以来,我国积极参与国际分工,进出口贸易对经济的高速增长做了很大的贡献。17年净出口对经济同比增速拉动作用的由负转正,是经济企稳回升的主要原因之一。而进一步扩大开放,不仅意味着吸收和引进国外的优秀人才和经验,也包括具有我国的优秀企业在国际市场上直接竞争,“一带一路”建设就为这些企业搭建了良好的舞台,我们既受益于国际贸易,也回馈于国际贸易,实现贸易中的多边共赢。

在开放措施上:货物贸易方面,我们将降低进口商品的总体税率水平,总理也特别提到,市场热销的消费品要较大幅度地降低税率,抗癌药品力争降到零税率;服务贸易方面,重点在于放宽服务业准入,特别在养老、医疗、教育、金融等领域,逐步放宽甚至取消股比的限制;外商投资负面清单制度将进一步缩减,在保护产权下全面放开制造业。

近来特朗普政府对部分产品调高关税,颇有引发全球贸易战之势。但这种做法不仅有损于受到关税影响的其它国家,其实更损害的是美国的利益。由于美国国内市场就业已基本充分,其国内减税政策并不能够刺激产出,如果提高贸易壁垒,只会令美国国内物价和工资上涨,无助于经济增速的提高。总理特别强调了,美方企业是可以抓住机遇的,我们会严格保护知识产权。希望美方不要丢了这个平衡中美贸易的重器,否则就是丢了赚钱的机会。

整体而言,18年记者会的表述延续17年的基调,我们不希望打贸易战。


2.企业减负:转变政府职能,保护合法产权

17年记者会:政府确实管了一些不该管、也不应属于自己管的事情,它束缚了市场主体的手脚,降低了行政效率,甚至影响了政府的公信力。因此,我们必须进行自我革命。简政放权、放管结合、优化服务是三位一体的,也就是政府要把更多的精力放到事中事后监管和优化对人民群众的服务上,把市场的准入放宽了,那就要为市场主体公平竞争营造环境。今年要推进更大力度的减税降费,特别是那些名目繁多、企业不堪重负的行政事业性收费。

18年记者会:“放”——在放宽市场准入方面,今年要在六个方面下硬功夫,你也可以把它形象地说成是六个“一”,那就是企业开办时间再减少一半;项目审批时间再砍掉一半;政务服务一网办通;企业和群众办事力争只进一扇门;最多跑一次;“管”——我们要加强事中事后监管,就是要管住市场秩序,对那些假冒伪劣、坑蒙拐骗、欺行霸市,乃至于搞不正当垄断的,就要把它驱逐出市场,甚至严加惩罚。

我们的解读:企业作为市场活动的主体,给企业减负的本质就是理顺政府与市场的关系,减少企业经营的制度性成本,激发其自身活力,如本次会议提出机构改革方案中的国税与地税合并,就切中时弊地解决了税收征管给企业带来的额外负担。18年记者会更加强调市场准入的放宽。当然,简政放权并不意味着政府在市场中的缺位:一方面,着力优化营商环境,提供办事便利,放款市场准入是给企业松绑;另一方面,政府也更要加强对市场秩序的管理,保证竞争的公平。

18年记者会:保护产权就是保护社会主义市场经济的基石,是保护生产力,我们对各类合法产权的保护一直是放在心头,而且逢难必解。要持续向社会发出信号,让恒产者有恒心,让投资者有信心,让各类产权的所有者安心,给所有合法产权所有者都吃上长效的定心丸。

我们的解读:17年民营经济的确表现不佳,较国有经济明显逊色,17年下半年民间固定资产投资完成额季度实际同比增速已由正转负,全年实际增速尚不足1%。但我们相信这只是经济转型期的阶段性现象,17年政府去产能力度较大,环保约束也相对增强,民营企业由于依赖于旧有的粗放经营模式、之前对污染问题不够重视等原因,经营或许会出现短期困难。但民营经济韧性较强,在度过转变和适应期后,投资增速在18年有明显反弹迹象。


3.改善民生:扩就业、促医改、保养老

17年记者会:今年我们要新增城镇就业1100万人,比去年的目标增加100万人。我们之所以要有6.5%左右的经济增速,稳增长主要还是要保就业。今年的就业压力仍然比较大,光高校毕业生就达795万,创历史新高,还有500万左右的中职毕业生,加上去过剩产能需要安置的几十万转岗职工等等。我们要营造有利于创业就业的环境,不是靠政府去提供铁饭碗,而是让人民群众用劳动和智慧去创造或者说打造金饭碗。

18年记者会:就业对于一个家庭来说那是天大的事,没有一个人就业,一个家庭就毫无生气。各级政府及其工作人员,都要把就业放在心上,扛在肩上。我们要责无旁贷地为农民工创造稳定的就业机会。今年的高校毕业生达820万,是历史新高,还有近500万中专毕业生,加上近百万复转军人和去产能转岗职工,必须努力保障他们的就业,绝不允许有零就业家庭出现,这就还需要我们进一步拓展就业岗位,特别是培育新动能。

我们的解读:18年记者会更加强调对就业问题的重视。就业是实现劳动者价值的主要途径,劳动所得也是绝大多数劳动者收入的主要来源,而经济增长和发展的根本目的在于提高人民的生活水平,因此就业目标和经济增长的目标其实是相辅相成的,可以说,总理讲话中体现了对就业问题的足够重视。当然,随着旧经济的逐渐衰落,新经济在加速崛起,而随着经济发展模式的转变,新经济将逐步吸纳旧经济下退出的劳动力,所以注重培育新动能来拓展就业岗位自然成了题中应有之义。而从更广泛的意义上来理解,随着新经济的发展,就业形式可以更加灵活,创业也不失为一种就业方式。

18年记者会:我们用了很大的努力,在过去的基础上完善基本医保制度,构建了世界上最大的医保网,这也是为了让人人小病能看、大病敢看。我们要在巩固基本医保的基础上,把治大病的问题作为重点来抓。提高的财政对基本医保的补助资金,一半用于大病保险,至少要使2000万人以上能够享受大病保险,而且扩大大病保险病种。

我们的解读:我国在医疗保障方面的成就有目共睹,医保覆盖率已达95%,覆盖范围广泛,报销待遇也有所提高。在这些成绩的基础上,我们进一步要解决治大病的问题,防止人民因病致贫、因病返贫,如前文提到的对抗癌药物关税的降低,都体现了政府对人民健康的关心,这也是社会主义建设事业的有力保证。

18年记者会:保证养老金足额发放、按时领取,这是我们必须做到的。去年末企业职工养老基金的结余是41000多亿元,当年也是收大于支。我们还有养老金的战略储备,就是社会保障基金拥有的资金在增加,去年达18000多亿元,完全可以保证全国范围内养老金做到按时足额发放。今年我们将实施养老金基金调剂制度,同时,我们还会通过划拨国有资产收益来增加社保基金的总量,不仅使它安全,而且拓展盈利空间,这些都是保证老有所养的“定盘星”。

我们的解读:随着我国劳动年龄人口比重减少,逐渐步入老龄化社会,养老问题也日益严峻,像东北部分人口流出省份已经存在养老金支付能力不足的问题。政府对此问题已经有了充分的防范措施,社会保障基金、国有资产收益划拨等政策防线依然稳固,保障养老金的按时足额发放。这将进一步提高老年人口的消费能力,因此,和老年人需求高度相关的养老服务、医疗服务将有广阔的发展前景。


4.金融领域:防范系统风险,创新企业回归

17年记者会:中国的金融体系总体是安全的,不会发生系统性的风险,因为我们有很多应对的工具,储备政策,许多没有用,我们的财政赤字率没有超过3%,商业银行的资本充足率在13%,拨备覆盖率176%,这些都超过许多国家,特别是国际所确定的关于金融方面的标准。所以我们是有能力的。

18年记者会:中国有能力防范、也不会出现系统性金融风险。因为中国经济的基本面是好的,金融运行也是稳健的。我们银行的资本充足率和拨备覆盖率是比较高的,高于国际标准。目前我们商业银行法定存款准备金率在15%左右,这也相当于存了20多万亿的准备金。今年我们还主动调低了赤字率,我们降低赤字率既是有信心的表现,也是为应对如果国际不确定因素增多、国内一些新的风险点出现而备足工具。我们这次机构改革把银监会和保监会合并,也是要防止规避监管的行为发生。

我们的解读:17年底中央经济会议确定,防范化解重大风险是今后三年三大攻坚战之首。我国金融行业的过度发展侵蚀了实体经济的利润,资金在金融体系内的循环也加剧了实体经济的融资成本,而我国目前债务率已处于较高水平,特别是居民债务增长较快,因此去杠杆将是经济的重要任务之一,货币增速的降低反映了金融去杠杆的过程,而去杠杆进程已进入到实体去杠杆阶段,反映为社会融资增速的下降。监管趋严,杠杆下降,将令我国系统性金融风险发生的概率降低,也减轻了实体经济的运行负担。

18年记者会:“互联网+”不仅加出了新动能,而且它是最大的共享经济平台,为大众创业、万众创新提供了广阔的舞台。更让亿万草根能够发挥聪明才智,表现他们独特的价值。过去一些“互联网+”的企业总是到海外上市,现在我们已经要求有关部门完善境内上市的制度措施,欢迎他们回归A股,同时要为境内的创新创业企业上市创造更加有利的、符合法律规定的条件。

我们的解读:18年记者会对新经济给予了认可和肯定。旧经济模式已现疲态,新经济代表着未来发展的希望,17年以来经济增速企稳靠的正是新经济而非旧经济。而新经济中数字经济的发展在我国如火如荼,“新四大发明”中三项都和“互联网+”有关。因为国内资本市场的制度原因,新经济中的优秀企业大都不在A股上市,我们难以享受到企业成长的红利,而近期推出的上市制度改革举措,若能有效地吸引优秀企业回归,对我国资本市场的长期发展有利。


5.淡化增速,注重质量!

在贯彻十九大精神开局之年、改革开放四十周年的背景下,今年的总理记者会鲜有提及经济增长目标,而更多关注如何实现高质量发展。包括继续扩大开放,改善企业经营环境,以及保障居民就业医疗养老,金融领域既要防风险也要为创新营造环境。而这些积极变化均需借助改革来实现,改革也是实现高质量发展的必由之路。


法律声明

本公众订阅号(微信号:姜超宏观债券研究)为海通证券研究所宏观和债券行业运营的唯一官方订阅号,本订阅号所载内容仅供海通证券的专业投资者参考使用,仅供在新媒体背景下的研究观点交流;普通个人投资者由于缺乏对研究观点或报告的解读能力,使用订阅号相关信息或造成投资损失,请务必取消订阅本订阅号,海通证券不会因任何接收人收到本订阅号内容而视其为客户。

本订阅号不是海通研究报告的发布平台,客户仍需以海通研究所通过研究报告发布平台正式发布的完整报告为准。

市场有风险,投资需谨慎。在任何情况下,本订阅号所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,对任何因直接或间接使用本订阅号刊载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失,海通证券不承担任何法律责任。

本订阅号所载的资料、意见及推测有可能因发布日后的各种因素变化而不再准确或失效,海通证券不承担更新不准确或过时的资料、意见及推测的义务,在对相关信息进行更新时亦不会另行通知。

本订阅号的版权归海通证券研究所拥有,任何订阅人如预引用或转载本订阅号所载内容,务必联络海通证券研究所并获得许可,并必注明出处为海通证券研究所,且不得对内容进行有悖原意的引用和删改。

海通证券研究所宏观和债券行业对本订阅号(微信号:姜超宏观债券研究)保留一切法律权利。其它机构或个人在微信平台以海通证券研究所宏观和债券行业名义注册的、或含有“海通证券研究所宏观和债券团队或小组”及相关信息的其它订阅号均不是海通证券研究所宏观和债券行业官方订阅号。



如果您对牛钱网有意见和建议请发邮件至:

niumoney@163.com,并请留下您的联系方式,我们的工作人员会尽快与您联系!

全国服务热线:0551-63423017

工作时间: 08:30-17:00

投资有风险,入市需谨慎!
© 2015 niumoney.com 牛乾金融信息服务(上海)有限公司    合肥牛钱网络科技有限公司   ICP备案:沪ICP备15020862号-1 皖公网安备 34011102000225号

 广播电视节目制作经营许可证 (皖) 字第00488号   增值电信业务经营许可证 皖B2-20180032