钢铁产业链研报推荐：关于矿山、钢厂、钢贸商的最新动态跟踪

本文核心数据观点

矿山：内矿产能利用率微幅上升，外矿发货量大幅上升。

钢厂：高炉检修率微幅上升，亏损比例与上次统计持平，进口矿平均库存升幅明显，炼焦煤库存升幅明显。

钢贸商：库存总量大幅上升，上海市场终端线螺采购量大幅下降。

预测：市场预计下周钢价盘整运行。

矿山：内矿产能利用率微幅上升，外矿发货量大幅上升

1月26日，全国70家样本矿山企业日总产量6.70万吨，较上次统计增加0.1吨，产能利用率36.80%，较上次统计（36.40%）上升0.4个百分点，总库存86万吨，较上次统计上升8.86%。

备注：东北-辽宁、吉林、黑龙江，包含14家样本企业；华北-内蒙古、山西，包含15家样本企业；河北包含25家样本企业；华东-安徽、山东、江苏，包含6家样本企业；华南-四川、湖北、广东、广西，10家样本企业.

外矿：发货量大幅上升，到港量大幅下降，港口库存微幅下降

1月22日-1月28日，海外铁矿石发货总量2373.40万吨，较上次统计增加268.60万吨，其中澳洲1679.80万吨，增加175.90万吨；巴西693.60万吨，增加92.70万吨；印度0万吨，与上次统计持平。

1月22日-1月28日，中国北方6大港口铁矿石到港量为771.50万吨，较上次统计

减少164.80万吨。

2月2日，全国主要港口铁矿石库存总量15143万吨，较上次统计减少39万吨。目前澳矿8488万吨，增加59万吨，巴矿3648万吨，减少29万吨，印矿253万吨，增加6万吨。

钢厂：高炉检修率微幅上升，亏损比例与上次统计持平，进口矿平均库存升幅明显，炼焦煤库存升幅明显

（一）高炉检修：检修高炉容积占比微幅上升，影响日均铁水产量 59.71万吨

2月2日，全国163家样本钢厂395座高炉，检修钢厂数112家，较上次统计减少1家；检修高炉144座，较上次统计增加2座；检修总容积205456 m3，较上次统计增加1700m3；检修容积占比48.40%，较上次统计（48.00%）上升0.40%。检修高炉影响日均铁水产量59.71万吨，较上次统计增加0.46万吨。

（二）亏损面：亏损比例与上次统计持平，亏损企业数量与上次统计持平2月2日，全国163家样本钢厂亏损24家，与上次统计持平；亏损比例14.72%，与上次统计持平。

（三）铁矿石配比及库存：进口矿配比小幅上升，进口矿平均库存 34.52万吨，国产矿平均库存 1.23 万吨

1月31日，全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比90.23%，较上次统计升高

0.79%。

1月31日，样本钢厂进口矿平均库存为34.52万吨，较上次统计增加2.75万吨；

国产矿平均库存1.23万吨，较上次统计增加0.09万吨。

（四）炼焦煤库存：总库存升幅明显，110 家样本钢厂平均可用 16.10 天，样本焦化企业平均可用 18.25 天

2月2日，110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存量为1731.17万吨，较上次统计增加27.30万吨，环比上升1.60%。

2月2日，110家样本钢厂炼焦煤平均库存为7.35万吨，较上次统计减少0.07万吨，炼焦煤平均可用天数为16.10天，较上次统计减少0.16天；样本独立焦化企业炼焦煤平均库存为9.23万吨，较上次统计增加0.35万吨，炼焦煤平均可用天数为18.25天，较上次统计增加0.68天。

本次统计钢厂焦炭库存继续上升，高炉开工率较上周微降。钢材价格盘整为主，钢厂节前补库备货完成状况良好，钢厂库存处正常偏高水平，采购态度较为谨慎，部分钢厂仍有意向继续打压焦炭价格；高炉方面各地区都有出现高炉检修现象，多为一到两周的短期检修，预计下周开工或出现回升。

本次统计焦企综合开工整体趋稳，其中230样本数据开工小幅降低，部分企业由于焦炭价格超跌，盈利大幅缩减开工小幅降低。目前主流地区焦炭价格累计下跌350元/吨，山西地区部分二级焦、高硫焦价格超跌于市场主流降幅，近期河北地区部分钢厂提出第五轮下调，已有部分焦企同意，累计下调450元/吨，焦企收益较前期明显缩减，焦企对焦炭价格继续下调抵触情绪强烈，下游钢厂节前补库备货完成状况良好，采购谨慎多持观望态度，焦企焦炭库存上升；港口方面贸易商报价继续走低，成交方面略有改善但依旧较少，市场超跌品种部分贸易商有意开始采购；原料端炼焦煤价格持稳为主，柳林低硫主焦价格补涨，部分配煤价格小幅下调，焦企节前补库备货意向依旧强烈，短期煤矿销售并无压力，个别地方矿临近放假，年前已不再接受新订单。总的来看，短期焦炭价格仍有继续走弱的可能性。

钢贸商：库存总量大幅上升，上海市场终端线螺采购量大幅下降

（一）钢材库存：总量大幅上升，各地区全面上升

区域方面：2018年1月26日-2018年2月2日，社会库存总量大幅上升，各地区全面上升。其中华中、东北、西北、华北、华南地区大幅上升，华东、西南地区升幅明显。

品种方面：2018年1月26日-2018年2月2日，各钢材品种间的社会库存以升为主。线材、螺纹钢库存大幅上升，热卷库存升幅明显，冷轧板库存微幅上升，中厚板库存小幅下降。

（二）上海市场样本终端采购量：大幅下降，环比减少 3562 吨

根据西本新干线统计，2月2日，上海市场样本终端线螺周采购量15063吨，环比减少3562吨，降幅19.12%。

钢厂、钢贸商、下游企业、业内分析人士对钢价的看法：主要品种盘整运行

样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对2018年2月5日-2月9日钢价的调查

结果：

建筑钢材价格：59家钢厂、119家贸易商、24家下游企业、28位分析人士12.39%看涨，9.17%看跌，78.44%平盘。

中厚板价格：59家钢厂、119家贸易商、24家下游企业、28位分析人士，21.60%看涨，4.00%看跌，74.40%平盘。

冷轧板价格：16家钢厂、45家贸易商、11家下游企业、15位分析人士，3.87%看涨，10.32%看跌，85.81%平盘。

热轧板价格：15家钢厂、74家贸易商、12家下游企业、12位分析人士，7.32%看涨，5.49%看跌，87.20%平盘。

风险提示

1、宏观经济增速大幅下滑；

2、钢材出口情况不及预期；

3、限产执行力度低于市场预期；

4、矿石巨头联合减产保价。