张军:确定机会,精准出手 | 《牛钱面对面》第32期

2018-08-24 09:24:23    牛钱网
人物介绍:张军:1993年—2009年任职于北京扬翔饲料公司、北京驰普网络公司、北京民生软件公司总经理,公司业绩最高达2亿销售规模;1998年起陆续涉足股市、期货交易;2010年专业从事股市、期货市场交易。

人物介绍:张军:1993年—2009年任职于北京扬翔饲料公司、北京驰普网络公司、北京民生软件公司总经理,公司业绩最高达2亿销售规模;1998年起陆续涉足股市、期货交易;2010年专业从事股市、期货市场交易。

牛钱网:牛钱网的各位网友大家好,我是主持人阿金,本期《牛钱面对面》邀请到了北京普君永投资公司总经理张军老师担任本期节目的特邀嘉宾,张老师您好!

张军:你好,各位牛钱网的投资者朋友们,你们好!

牛钱网:非常感谢张老师在百忙之中接受我们牛钱网的采访,张老师,首先您能跟广大投资者去分享一下您的交易生涯吗,您是怎么去接触期货交易的呢?

张军:期货交易跟我以前做的事情有关联,我以前一直都是在饲料行业和养殖行业里面从事实业工作,当年是在广西,后来1997年到了北京发展,做的是还是养殖和饲料。我很早就接触了期货,我们做饲料里面用的大宗原料就是豆粕和玉米,当时公司有这方面的业务,所以对期货方面的东西很早就接触。第二,我本人早年一直在股票方面有接触,我赚的第一桶金也是在股市上面,当时06年的时候在股市上面挣了第一桶金,所以当时就特别对投资(当时也不知道是投资还是投机),就觉得弄这些东西比做实业好像来的简单,而且还能赚钱比较快,当时的想法很简单,也特别感兴趣。

牛钱网:那后来您为什么要从股票市场转到期货市场呢?

张军:当时08年股市的熊市大家都看见了,只能做单边,大部分时间是没事干的,对我们来说,资金的使用率太差。第二,就是T+0的问题,因为股市是T+1,我们做实业出来的人天生对风险是厌恶的,我如果看好了一个品种,买入以后,当天看着它反转又走不掉的这种不可控心理状态,当时就特别觉得接受不了,所以就慢慢的倾向于做期货为主了。

牛钱网:那您现在做期货大概有多长时间了?

张军:真正的开始做期货是从07年开始,当时还是以主观为主来做,赔钱的多。做了2~3年以后,系统化的思维越来越成熟,就通过机械式的、系统式的,再加上合伙人里面有会编程的,先做半程序化,到最后就完全程序化自动交易,这是一个过程。我们从12年开始已经可以做到纯量化的自动化交易体系了,所以现在我们一直运行的都是量化程序化自动交易。

牛钱网:自动交易有没有掺杂人为的意识在里面?

张军:我们主打的这一套系统是纯量化的,包括人判断的各种因素都已经集成到程序的里面进行量化判断了,就不需要人再临时做决策,就相当于把可以考虑的所有的变化因素都已经量化到里面去了,都有对策,不会留有死角,这是将近10年的打磨,要做到这样点程度你才能安心睡觉。

牛钱网:最关键的一点就是人性的弱点也克服掉了,是吧?

张军:人性的弱点,程序化对这方面是做的挺好的,至少我现在根本就不知道每天持仓点是哪些品种,什么时候进场?什么时候出场?我都不知道的。维护交易的助手,本身他们这方面的都不是科班出身,他们的工作就是维护机器和网络的正常以及信号会不会有漏掉的现象,所以平时收盘后我们只是看他们提交的操盘报告,看看过程中有没有意外,哪些意外是属于新发现的,我们需要做什么对策去补充程序化里面的量化因子,这样就行了。

牛钱网:确实,所做的这一切都离不开您的交易体系,您觉得什么样的交易体系才适合咱们投资者,才适合我们去稳定的进行盈利?

张军:这先得从我个人的经历来说,我从刚开始做股票也好,做期货也好,以主观去介入,是奔着一种想法:我想在这个市场里挣钱。这就是贪念,是奔着赚钱都目的去的,是没有什么章法的。至于做了一段时间以后才开始要学,学习怎么操作,请教师傅和老师,但是这整个过程是一个漫长甚至是曲折的,有一些最终脱颖而出,最终修成正果了,但是大部分人最终还是迷掉了。在整个过程中没有成功,最后可能被淘汰或者破产,或者是其他的都有可能,所以我也算是比较侥幸的,在整个挫折的过程中不断的去积累经验,升华自己对交易的感悟和思想,形成自己的对市场的看法,这些看法最后跟市场不断的进行验证。验证以后,发现的确是市场的交易之道,是价格的一种运行规律,这些规律提炼到一个比较高度的交易逻辑以后,那在这个情况下,你才算是掌握了交易之道,交易之道已经包含了怎么在市场里面去寻找差价规律,从差价规律里面再去设计如何捕捉差价,整套体系是建立在你的思维的全面和成熟,而且周全没有漏洞。在这样的基础和层面上,你再去设计交易体系,设计好以后,回过头再去拿市场验证,基本上成熟的正期望值的交易系统,得到市场的回报就是很稳健的一个结果。

牛钱网:那张老师您的这一套流程走下来,时间花的应该不少?

张军:我真正稳定盈利应该是从13年开始,之前从懵懵懂懂到大量的学习,请教、交流、碰撞,再到构建自己的交易体系,再到打磨交易体系,不断的回环往复,最后还必须要靠量的积累到质的突破。对交易的感悟和对交易之道的了解,所有这些都到一定的程度,你才能不断的突破,突破到一定程度之后你才能真正的对市场的一些东西看的明白。看得明白以后,其实又回到很简单的逻辑,我们追逐了很多方法体系,到最后发现挣钱其实很简单,但这个简单已经不是刚开始的那个简单了。你已经把它升华,已经理解到整个交易逻辑,整个交易规律,包括交易的运行的方式你都了解透以后,再去设计简单的方式去适应,去匹配市场。我们要做的就是跟市场相和,然后挣市场该给我们的钱,就那么简单。

牛钱网:现在咱们市场上大部分还是普通散户较多,但是想让他们去花那么多的时间去沉淀去打磨还是比较难的,那您对于咱们普通散户有什么样的建议?如果散户踩着巨人的肩膀,比如说沿着您的交易体系去进行操作,学习您的交易体系、交易逻辑,是不是一个比较好的思路?

张军:其实很多交易的书籍里面也都有提到那些非常成熟的交易模式,但是在实际的操作过程中,很多人认识不到里面的真髓,所以在执行方面是有疑虑的,无法坚信这套体系能给自己带来好的结果,往往就无法坚持。但是无法坚持的原因,回过头又是因为自己对真正的交易之道,交易里面制胜的模式和交易的结果以及交易的逻辑,或者是交易的本质没有理解透,那么无论是自己做出来的系统,或者是从其他人那里学来的系统,都无法变成自己坚定的信念和坚持的东西,所以一碰到不匹配的行情和不好的日子的时候,就喜欢改变。这一变又会变对变,市场在变,人也在变,那么你永远无法能得到一个稳定的结果。

牛钱网:适合别人的交易系统也不一定适合自己,所以说咱们的投资者应该多花点时间去打磨去沉淀,最终找到适合自己的交易系统。张老师,您的交易系统再您交易过程当中,资金管理包括风险控制这两个方面是怎么做的?

张军:做交易,现在分很多种盈利的模式,其他的我了解不多,比如说套利、高频、基本面这些我都没有真正的做过,没有什么发言权。我这十几年一直在打造自己的交易系统,是属于趋势交易体系的交易,那就从趋势交易的角度来谈谈我的一些体会。趋势交易是我用的时间最长的一种交易模式,也是得过更最多验证的,能够在市场上挣钱的一套交易模式,这个交易模式最大的漏洞就是:很多人在趋势没来之前,看到的是盘整期,来回的止损会打下去很多人。我们为什么之前想着要做好自己的系统,但是又坚持不下去呢?往往也就因为长时间的盘整亏损顶不住了,又有新的想法了,或者是再做出一个新的系统来补充,反正就是改变了自己原来的初衷,改变了原来坚信的那套体系能有好的结果,但是现在自己怀疑开始自己了。盘整期是趋势交易体系的嗜血期,谁都避免不了,因为盘整的时候没有趋势,那只能够止损,只能赔钱。那对于这一个问题,很多人都觉得很难解决,所以就对趋势交易体系存在一些不坚信的念头。趋势交易在我们普君永交易系统,已经算很成熟了,经过了将近十几年的检验,一直是稳健的。我现在认为,做趋势交易,有两个要素是属于趋势交易者成败的核心关键。第一个要素是你要能够随时分辨得清当前是处于什么趋势的什么位置,这一点我一句话就讲出来了,但是这是基本功,很多人一辈子都说要顺势交易,但是他根本都没弄清楚他当时的趋势是什么级别的趋势,是在这个级别趋势的初期?中期?还是末期?什么级别的趋势的什么位置?很多人以为自己懂了,其实是不懂的。我们10年前认为自己懂了,我们要顺势交易,做趋势交易一定要顺势,但是10年后,我才刚刚真正的理解到趋势分级别,不同的级别要有不同的应对策略。不同的级别带有不同级别的趋势区间和盘整区间,这个是趋势交易者必须过的第一关,这一关如果不明白,所谓的顺势就变成了消化。

牛钱网:张军老师,您是靠什么样的指标或者什么样的信息去判断处在什么的势?

张军:这个很简单,所谓趋势就是高低点不断的抬升,或者是高低点不断的下降,这就是趋势,凡是违背了这个基本的要素,那就是非趋势状态,就是我们说的盘整状态。但是很多人在这一点上刚开始是明白的,但是做着做着就糊涂了,刚刚看到这几根K线好像是向上的日线趋势,但是突然间一根大阴线打下去,他又想去抓空头了(因为在在分钟级别,可能是一个流畅的空头趋势)。很多趋势交易者做到最后可能就迷在不同级别的趋势的转来转去没弄清楚,你要分清楚处在什么级别的趋势的什么位置,你又想做哪个级别的趋势,那你就只挣哪个级别的钱。很多趋势交易者之所以失败,就失败在他明明想做的是日线趋势的那一波行情,但是可能做着做着就迷到了去捕捉分钟级别的那些线去了,这样的话肯定是做到最后变成四不像,想抓哪一种级别都找不到,那就只能不断的在赔钱,是一个混乱的交易体系。

牛钱网:那张军老师您应该大多数参考的是技术面,基本面有参考吗?

张军:基本面的话我们参考的少一些,我们做股市参考的多一些,期货这一块参考的也有但是不多。

牛钱网:您现在有比较倾向的期货品种,您主要操作的期货品种?

张军:我们目前的偏重于工业品。

牛钱网:为什么会选择工业品?

张军:工业品无论从基本面和它各种活跃性表现都比较匹配我们的交易体系,所以我们以它为主,其他为辅。

牛钱网:那张军老师,您做趋势一般大概的交易频率是多少?

张军:得看抓哪个级别的趋势,如果我们抓的是2个月到6个月的趋势级别的话,一个品种1年的交易频率可能就3到5次,如果是抓10天半月的趋势,那一个品种1年的交易次数可能得达到30到40次,所以刚才说了,你得弄清楚你想抓哪个级别的趋势。

牛钱网:相较于高频的交易,这个频率还是比较少的,那仓位方面您这边是怎么去设置的?

张军:仓位涉及到风险控制的角度了,做趋势交易其实有一句古老的话:截断亏损,让利润奔跑。其实就四个字:大赢小亏。利润奔跑就是就是大赢,小亏就是控制亏损在你可承受的范围内。所以仓位是跟风险控制要求相匹配的,如果你要想控制5%的最大回撤,那你的仓位只能够按照5%来设计。如果你可以承受30%的最大本金回撤,净值可以回到0.7,那你就可以把仓位放大一些。所以仓位不能孤立来看,得跟你所设计的风险控制相关联,这是从风险控制这个角度来谈。

牛钱网:那张军老师您有没有满仓操作过呢?

张军:我们没有满仓过,最多的时候也是行情最好的时候,加仓可能达到过60%,这是最大的仓位,就有过有过1到2次。

牛钱网:刚刚咱们和张军老师聊到交易的频率,1年最多几十次,对于咱们很多投资者来说,刚进入期货市场做到这么少的频率还是比较难的,有很多人说咱们新的投资者刚进入期货市场还是以短线交易为主,先用短线来打磨一下自己的技术基本功,后面你想做趋势再做,那张军老师您觉得如果刚进入期货市场,从短线做起还是从趋势做起?

张军:这个不是最重要的,刚才说了短线或者是长线,关键是看刚才我说的第一个基本功,你要分得清当前是什么级别的,趋势的什么位置?其实就是你要弄清楚你做不做这个级别的趋势,如果现在是一个周线级别的大趋势,那你的频率是非常低的,1年周线级别的趋势也就1到2次,你的交易次数上不去的,所以交易次数就不存在问题了。如果你要做很小级别的行情,但是当前没有周线级别的趋势,也没有日线级别的趋势,这些级别都在盘整中,你还想做的话,那你可能就得做分钟级别的趋势了,分钟级别趋势那就是短线。短线有时候还要做,因为这个时候只有分钟级别有趋势,那你只能做这个级别的,那这就自然而然到做短线了。就是说,什么样的行情做什么样的操作,就是一种主动去适应级别,我想抓这个级别我就抓!还有一种,之前我看过一个实盘比赛,那种手法叫守株待兔,就专等日线级别的趋势,或专等周线级别的趋势,半年不到我就再等半年,这是另外一种方式,我就静静的等待趋势来临,没来之前做好风控。

牛钱网:感谢张老师的分析,在最后张老师以您多年的交易经验给咱们广大投资者提几点建议。

张军:我觉得做交易,风险控制要排第一位,因为市场上挣不挣钱是靠市场来给的,什么时候有大的波动出现,或者是你做这个级别的趋势出现,都是市场来给的。我们能做的,就是你怎么控制风险,能够等得到趋势来的时候你还活着,还能交易,这个是交易者必须要过的一道门槛。如果没有这个思想和想法,冒冒失失的做交易。那基本上没有好结果,但是一旦过了那个门槛,知道风险排第一位,而且也会完善自己的风险控制水平,在这样一个基础上,然后再追求、再去思考行情到了到时候怎么能够拿住这个行情,这样的交易我认为是正确的程序。

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